Thị trường Tiền điện tử đối mặt với hạn chót của $27 tỷ USD trong Tùy chọn Bitcoin và Ether

Nguồn: CoinTribune Tiêu đề gốc: Thị trường Crypto Đối mặt với việc hết hạn $27 tỷ đô la trong các tùy chọn Bitcoin và Ether Liên kết gốc: https://www.cointribune.com/en/crypto-markets-face-the-expiration-of-27-billion-dollars-of-bitcoin-and-ether-options/ Trong khi các thị trường truyền thống chậm lại giữa Giáng sinh và năm mới, hệ sinh thái phái sinh số đang chuẩn bị để hấp thụ một cú sốc kỹ thuật lớn. Thật vậy, vào thứ Sáu này sẽ có hạn chót của 27 tỷ đô la giá trị quyền chọn trên Bitcoin và Ethereum, tập trung trên nền tảng Deribit. Một phiên bản tiền điện tử của Ngày lễ Boxing, vừa được lo ngại vừa được theo dõi chặt chẽ.

Tóm tắt

• 27 tỷ đô la của các tùy chọn BTC và ETH hết hạn trên Deribit, đại diện cho hơn 50% lãi suất mở của nền tảng.
• Tỷ lệ put-call ở mức 0.38 cho thấy các tùy chọn gọi chiếm ưu thế, với một sự tập trung mạnh mẽ của các tùy chọn gọi Bitcoin trong khoảng từ $100,000 đến $116,000

Một sự hết hạn lớn, nhưng không hỗn loạn

Thời hạn này đại diện cho hơn 50% tổng số lãi mở của Deribit. Nói cách khác, một phần lớn của rủi ro tích lũy trong suốt năm sẽ biến mất hoặc tái định hình. Trong loại cấu hình này, không chỉ giá cả là quan trọng, mà chính cấu trúc của thị trường.

Cụ thể, 23.6 tỷ đô la tiền quyền chọn Bitcoin và 3.8 tỷ đô la trên Ethereum sẽ hết hạn. Mỗi hợp đồng đại diện cho một BTC hoặc một ETH. Con số đơn giản này đủ để đo lường quy mô của sự kiện. Tuy nhiên, khác với tháng 12 năm ngoái, sự lo lắng cực độ không tồn tại.

Biến động ngụ ý đã giảm đáng kể. DVOL của Bitcoin, một chỉ báo chính của Deribit, dao động quanh mức 45%. Điều này còn xa so với các đỉnh điểm được quan sát vào cuối tháng 11, khi BTC tạm thời giảm xuống gần 80.000 đô la. Thị trường dường như đã tiêu hóa những cú sốc trước đó. Áp lực đã giảm bớt.

Sự bình tĩnh này là rất quan trọng. Nó gợi ý rằng thời điểm hết hạn có thể diễn ra một cách có trật tự hơn, không có việc bán tháo hoảng loạn hay áp lực tăng giá dữ dội. Đây là một tín hiệu hiếm khi không quan trọng ở giai đoạn này của chu kỳ.

Tín hiệu tăng giá đằng sau số liệu của Bitcoin và Ether

Một chỉ báo tóm tắt xu hướng hiện tại bằng chính nó. Thực tế, tỷ lệ quyền chọn bán - quyền chọn mua là 0.38. Cụ thể, trong số 100 quyền chọn mua mở, chỉ có 38 quyền chọn bán còn lại. Các nhà giao dịch đã đặt cược rất nhiều vào xu hướng tăng.

Phần lớn các vị trí mở tập trung vào các lệnh gọi Bitcoin, với mức giá thực hiện từ 100.000 đến 116.000 đô la. Mặt khác, mức giá thực hiện giảm phổ biến nhất vẫn ở mức 85.000 đô la. Sự bất đối xứng này kể một câu chuyện rõ ràng: thị trường không còn bảo hiểm chống lại một cú sụt giảm mạnh, mà dự đoán một sự tiếp tục.

Vị trí này không chỉ là câu chuyện ngẫu nhiên. Nó phản ánh sự tự tin tích lũy trong suốt năm, được củng cố bởi sự trưởng thành của các sản phẩm phái sinh tiền điện tử và sự gia nhập dần dần của những người chơi thể chế có kỷ luật hơn.

Khi đến gần thời hạn hết hạn, một khái niệm luôn quay trở lại: mức giá “thua lỗ tối đa”. Đối với lần hết hạn này, nó khoảng 96.000 đô la cho Bitcoin và 3.100 đô la cho Ether. Đây là mức mà những người mua quyền chọn sẽ chịu thua lỗ nhiều nhất, trong khi những người bán, thường là các tổ chức, sẽ tối ưu hóa lợi nhuận của họ. Điều quan trọng hơn là những gì xảy ra sau đó. Một phần của các quyền chọn bán giữa 70.000 và 85.000 đô la đã được chuyển sang tháng Giêng.