Mua T-Bill của Fed gây nhầm lẫn, nhưng đó không phải là QE thực sự

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề Gốc: Mua T-Bill của Fed Gây Nhầm Lẫn, Nhưng Không Phải Là QE Thật Sự Liên kết Gốc:

Hiểu Về Việc Fed Mua T-Bill

Crypto Rover chỉ ra rằng việc Cục Dự trữ Liên bang mua trái phiếu kho bạc gần đây không nên được xếp vào loại nới lỏng định lượng. Vào ngày 10 tháng 12 năm 2025, Fed thông báo sẽ mua trái phiếu kho bạc trị giá tổng cộng 40 tỷ mỗi tháng. Các biện pháp này nhằm kiểm soát thanh khoản ngắn hạn và ổn định thị trường tài chính, nhưng không phản ánh sự kích thích tiền tệ lớn hay mở rộng bảng cân đối kế toán.

Nới lỏng định lượng thực sự xảy ra trong các giai đoạn căng thẳng cực độ khi Fed mua các tài sản dài hạn để giảm lãi suất dài hạn. Các khoản mua hiện tại về cơ bản khác biệt so với định nghĩa này.

Bối cảnh Lịch sử: Khi QE Thật Sự Thay Đổi Thị Trường

Sự phân biệt trở nên rõ ràng khi so sánh môi trường hiện tại với các đợt QE trong quá khứ. Các chương trình QE trước đây xuất hiện trong các sự kiện cực đoan như khủng hoảng tài chính 2008 và đại dịch 2020. Fed đã mua hàng nghìn tỷ trái phiếu dài hạn:

• QE1: Chỉ số S&P 500 tăng 84%
• QE2: Tăng 30%
• QE3: Tăng 29%
• QE4 (COVID): Tăng hơn 100%

Những đợt tăng giá lớn này diễn ra sau các can thiệp hệ thống thực sự. Trong khi đó, các khoản mua T-bill hiện tại, ngược lại, chỉ là quản lý thanh khoản thường xuyên chứ không phải là kích thích cấp độ khủng hoảng. Sự phân biệt này rất quan trọng, vì các nhà giao dịch thường nhầm lẫn mọi hoạt động mua trái phiếu đều là kích thích tăng giá – một quan niệm sai lầm có thể gây nhầm lẫn cho nhà đầu tư trong môi trường vĩ mô không rõ ràng.

Tâm lý Cộng đồng Crypto Chia Rẽ

Cộng đồng giao dịch crypto vẫn còn chia rẽ về ý nghĩa của điều này. Một số cho rằng Fed đang thực hành “nới lỏng thầm lặng,” trong khi những người khác chỉ ra lạm phát vẫn tiếp diễn và thông điệp hawkish của Fed mâu thuẫn với câu chuyện này.

Crypto Rover khuyên cộng đồng hãy dựa trên bối cảnh lịch sử thay vì cảm xúc. Nới lỏng định lượng thật sự đã đưa Bitcoin vào các đợt tăng trưởng lớn trong các chu kỳ trước, điều này giải thích tại sao nhiều nhà giao dịch mong đợi kết luận từ các hành động hiện tại của Fed. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng bước đi này không có cùng quy mô và không thể đảm bảo sự tăng giá đáng kể. Nhà giao dịch nên duy trì kỳ vọng thực tế khi thị trường tiêu hóa các thông điệp gần đây của Powell và tiếp tục đối mặt với biến động.