Dữ liệu trợ cấp thất nghiệp vừa công bố khá thú vị — 191.000, thấp hơn hẳn so với dự báo thị trường là 220.000.

Điều này có nghĩa gì? Thị trường việc làm vẫn đang trụ vững, kinh tế không yếu như bạn nghĩ. FED nhìn thấy số liệu này, giảm lãi suất á? Vội gì mà vội.

Nên đợt tăng giá BTC lần này, cá nhân tôi giữ thái độ dè dặt. Đợt hồi phục không có kỳ vọng nới lỏng hỗ trợ, giống như sự phục hồi kỹ thuật cộng với tâm lý đẩy lên. Nói thẳng ra — có thể là cái bẫy.

Nhìn lại diễn biến BTC mấy ngày nay, cứ bị “đóng đinh” quanh mốc 90.000. Không tăng nổi mà cũng chẳng giảm mạnh, cứ đi ngang ở đó. Trạng thái này thường không phải điềm lành, dòng tiền lớn đang quan sát:

• FED sắp tới sẽ hành động thế nào?
• Dữ liệu CPI liệu có tiếp tục “cứng đầu” không?
• Nhật Bản có bất ngờ đảo chiều tăng lãi suất không?

Giá nằm im ở đây, bề ngoài ổn định, thực chất là đang chờ một cơ hội chọn hướng đi.

Nhiều người nghĩ “giảm lãi suất là tin tốt”, có thể đây là ngộ nhận. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, giảm lãi suất thường là tín hiệu kinh tế bắt đầu yếu đi. Hơn nữa bốn chữ “lợi ích hiện thực” trên thị trường thường đi kèm với “tin ra là bán”.

Sau khi giảm lãi suất, phản ứng đầu tiên của dòng tiền chưa chắc là đổ vào mà còn có thể rút ra chờ xem. Nên dù giảm hay không, ngắn hạn đều không mấy khả quan — giảm thì có thể rớt, không giảm thì thanh khoản vẫn căng cũng phải rớt, khác nhau ở tốc độ nhanh hay chậm.

Còn một điểm dễ bị bỏ qua: Thái độ của Ngân hàng Trung ương Nhật ngày càng kém thân thiện. Dù chưa xác nhận tăng lãi suất chính thức nhưng xu hướng diều hâu ngày càng rõ rệt. Yên Nhật mà mạnh lên, dòng tiền toàn cầu phải quay về, tiền trong trái phiếu Mỹ, chứng khoán Mỹ, thị trường crypto đều bị hút bớt một phần.

BTC trong môi trường thế này, lấy đâu ra dòng tiền mới để tăng giá? Chỉ còn lại cuộc chơi của dòng tiền hiện hữu, anh tranh của tôi, tôi tranh của anh.

Quan điểm của tôi rất rõ ràng:

• Đợt hồi phục này giống như “bẫy tăng giá” để dụ người mua
• Ngắn hạn khả năng cao dao động quanh 90.000
• Dữ liệu thất nghiệp mạnh = giảm lãi suất bị trì hoãn = tiêu cực
• Thật sự giảm lãi suất rồi chưa chắc tăng, ngược lại có thể bị “đạp” trước
• Nhật theo hướng diều hâu = thanh khoản toàn cầu tiếp tục thắt chặt
• Trước khi FED chính thức giảm lãi suất, xác suất cao thị trường sẽ chọn hướng đi xuống

Tóm lại một câu: Đừng xem đây là khởi đầu bull run, đây giống như viên kẹo cuối cùng của dòng tiền lớn dành cho nhỏ lẻ, mục đích là khiến bạn nghĩ “cơ hội đến rồi” để rồi vào thế “đu đỉnh”.

Thị trường là vậy, đôi khi càng thấy ổn định, càng phải cẩn thận với những dòng chảy ngầm phía sau.