Nhà sáng lập Paradigm cảnh báo lỗi về khối lượng Polymarket trong các bộ dữ liệu giao dịch được sử dụng rộng rãi

Phân tích mới được chia sẻ bởi một nhà đầu tư crypto hàng đầu đã đặt ra câu hỏi về cách khối lượng giao dịch Polymarket được báo cáo trên các nền tảng dữ liệu lớn.

Nhà sáng lập Paradigm chỉ ra sai sót trong việc đếm dữ liệu

Ngày 9 tháng 12, nhà sáng lập Paradigm là Matt Huang đã đăng lại trên X một nghiên cứu của nhà phân tích on-chain @notnotstorm trên mạng xã hội, thu hút sự chú ý đến một khả năng sai lệch về khối lượng giao dịch trên nền tảng dự đoán Polymarket. Theo nghiên cứu này, một lỗi trong cách tổng hợp hoạt động đã dẫn đến các con số công khai bị sai lệch nghiêm trọng so với thực tế hoạt động của người dùng.

Trong tweet này, Huang nhấn mạnh rằng vấn đề không chỉ giới hạn ở bảng điều khiển riêng của Polymarket. Thay vào đó, hầu hết các bảng điều khiển và công cụ phân tích bên ngoài dựa trên cùng một nguồn dữ liệu thô cũng có thể đã mắc phải cùng một sai sót, khiến số liệu không chính xác lan rộng trên nhiều nền tảng. Tuy nhiên, vấn đề cốt lõi dường như bắt nguồn từ cách các giao dịch được cộng dồn và phân loại trong các nguồn dữ liệu nền tảng.

Hoạt động giao dịch Polymarket bị đếm hai lần trên các tập dữ liệu công khai

Nghiên cứu được Huang trích dẫn cho thấy việc đếm khối lượng hai lần là nguyên nhân gốc rễ của sự chênh lệch. Trên thực tế, điều này có nghĩa là nhiều công cụ có thể đang ghi nhận cả hai phía của một giao dịch như hai đóng góp riêng biệt cho tổng khối lượng giao dịch. Kết quả là, những gì trông như một sự tăng vọt về khối lượng giao dịch Polymarket thực chất có thể là các giao dịch giống nhau được cộng dồn hai lần thay vì một lần.

Tác động của vấn đề này không chỉ dừng lại ở một bảng điều khiển cụ thể. Do nhiều nguồn dữ liệu công khai và bộ dữ liệu bên thứ ba lấy thông tin từ số liệu của Polymarket, dữ liệu thị trường onchain không chính xác có thể đã lan rộng trên các nền tảng phân tích được cộng đồng theo dõi và các bảng điều khiển do cộng đồng xây dựng. Hơn nữa, các nhà phân tích dựa nhiều vào các nguồn dữ liệu này để so sánh lịch sử và vẽ đường tăng trưởng giờ đây có thể phải rà soát lại các kết luận trước đó.

Tác động đến các chỉ số thị trường và so sánh

Một mối quan ngại lớn là lỗi này có thể ảnh hưởng như thế nào đến việc diễn giải khối lượng giao dịch hàng tháng của Polymarket và các chỉ số dẫn xuất như quy mô vé trung bình hoặc tỷ lệ thay đổi người dùng. Nếu việc đếm hai lần là có hệ thống, quy mô khối lượng giao dịch Polymarket theo thời gian có thể đã bị thổi phồng đáng kể qua nhiều báo cáo. Tuy nhiên, hành vi người dùng thực tế và cấu trúc thị trường không thay đổi; vấn đề nằm ở phương pháp đo lường cần được hiệu chỉnh lại.

Phát hiện này cũng làm phức tạp các phép so sánh như khối lượng Kalshi so với Polymarket hoặc các phân tích xu hướng rộng hơn. Nhiều nhà đầu tư, nhà nghiên cứu và các hãng truyền thông dựa vào các chỉ số so sánh giữa các nền tảng để đánh giá sức hút của thị trường dự đoán. Hơn nữa, nếu chỉ giao dịch của một nền tảng bị báo cáo sai, các câu chuyện trước đây về thị phần tương đối có thể cần được xem xét lại.

Nguồn dữ liệu khối lượng và nhu cầu hiệu chỉnh lại trên Polymarket

Nghiên cứu gốc, được Huang khuếch đại, cho thấy các ngăn xếp phân tích phổ biến, bao gồm nhiều bảng điều khiển Dune về khối lượng Polymarket và các môi trường truy vấn tùy chỉnh khác, có thể đã áp dụng logic tổng hợp tương tự. Tuy nhiên, một khi lỗi khối lượng Polymarket được xác định chính xác, việc xây dựng lại chuỗi thời gian lịch sử phản ánh đúng các giao dịch chỉ đếm một lần là hoàn toàn khả thi.

Hiện tại, các thành phần thị trường được khuyến nghị nên thận trọng với mọi số liệu khối lượng Polymarket trong quá khứ, đặc biệt khi chúng là cơ sở cho các mô hình định giá, dự báo tăng trưởng người dùng hoặc so sánh toàn ngành. Hơn nữa, sự việc này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc xem xét kỹ cách định nghĩa lỗi khối lượng giao dịch và các phương pháp đếm được triển khai trong mã nguồn, thay vì mặc định rằng mọi nền tảng đều có cùng một định nghĩa về khối lượng khi công bố số liệu.

Tóm lại, nghiên cứu được Matt Huang đăng lại cho thấy một lỗi cấu trúc trong việc đếm có thể đã bóp méo cách hoạt động của Polymarket được phản ánh trên nhiều sản phẩm phân tích. Trong khi các thị trường nền tảng vẫn hoạt động bình thường, ngành công nghiệp này nhiều khả năng sẽ phải rà soát lại các bộ dữ liệu lịch sử và siết chặt phương pháp luận để đảm bảo rằng các thống kê giao dịch on-chain trong tương lai vừa minh bạch vừa có thể so sánh được.