Bitcoin Đối Mặt Với Nhu Cầu Yếu Giữa Những Thách Thức Cấu Trúc

Theo báo cáo mới nhất, Bitcoin đang trải qua giai đoạn nhu cầu giao ngay yếu đan xen với sự mệt mỏi cấu trúc kéo dài. Mặc dù thị trường có dấu hiệu ổn định, nhưng vẫn còn xa mới đạt được sự phục hồi lành mạnh. Bitcoin đã phục hồi từ mức đáy gần đây nhưng vẫn dao động trong phạm vi hẹp từ $84,000 đến $91,000, trái ngược với chỉ số S&P 500 đang tiến gần mức đỉnh lịch sử. Điều này nhấn mạnh sự yếu kém tương đối của Bitcoin và sự tách rời ngày càng tăng so với các tài sản rủi ro truyền thống.

Dữ liệu on-chain tiết lộ hơn 7 triệu BTC hiện đang ở trạng thái thua lỗ chưa thực hiện, gợi nhớ đến giai đoạn tích lũy đầu năm 2022. Điều này cho thấy khó khăn trong việc trở lại 'giá trị trung bình thực của thị trường', một ngưỡng quan trọng phân biệt giữa sự yếu kém giữa chu kỳ và sự suy thoái hoàn toàn của thị trường gấu.

Bất chấp những thách thức này, dòng vốn vào vẫn ở mức tích cực vừa phải, cung cấp một lớp đệm nhẹ trước nguy cơ giảm sâu hơn. Tuy nhiên, nhu cầu giao ngay đã xấu đi đáng kể, với các quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ liên tục ghi nhận dòng vốn rút ra, sự suy giảm mạnh mẽ về lực mua tích cực, và các nền tảng giao dịch lớn cho thấy sự chênh lệch khối lượng tích lũy âm. Điều này cho thấy các nhà giao dịch đang bán ra khi giá tăng thay vì tích lũy vị thế.