Đợt điều chỉnh gần đây của Bitcoin vừa kích hoạt một điều bất ngờ — làn sóng thua lỗ thực tế lớn nhất kể từ sau sự sụp đổ của FTX. Dữ liệu on-chain cho thấy các nhà đầu tư ngắn hạn đang chịu thiệt hại nặng nề nhất lần này. Khi những người mới hoảng loạn bán tháo gần đáy cục bộ, đó thường là dấu hiệu của vùng đầu hàng. Mức độ thua lỗ lần này tương đương với thời điểm tháng 11/2022, vốn trong lịch sử thường báo hiệu các giai đoạn phục hồi. Thật thú vị khi các mô hình hành vi theo chu kỳ lại lặp lại: dòng tiền mới vào thị trường với sự hưng phấn, rời đi trong thua lỗ, trong khi các nhà đầu tư dài hạn lại tích lũy lúc giá giảm. Đợt điều chỉnh này có thể đang đào thải những bàn tay yếu trước khi bước vào nhịp tăng tiếp theo.