Gần đây tín hiệu thị trường dày đặc đến mức hoa mắt, kỳ vọng giảm lãi suất và tranh cãi về giá coin cùng lúc “nổ tung”.

Trước hết nói về chuyện giảm lãi suất. Dữ liệu từ Polymarket cho thấy xác suất đặt cược cho việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 đã tăng vọt lên 93%, gần như đã chắc chắn. Cùng lúc đó, Chủ tịch Bitmine - Tom Lee - tung ra một nhận định mạnh: Giá tiền mã hóa có thể đã chạm đáy, nhưng đợt bùng nổ thực sự vẫn chưa bắt đầu — không gian tăng trưởng trong tương lai có thể đạt tới 200 lần.

Nghe thì rất hấp dẫn? Nhưng tranh cãi trên thị trường thì không hề ít đi.

Vấn đề định giá của Ethereum là chủ đề nóng nhất. Phe phản đối đưa ra số liệu: Tỷ lệ giá trên doanh thu lên tới 380 tỷ, nhưng doanh thu hàng năm chỉ 1 tỷ, nhà đầu tư phải trả mức giá cao gấp 146 lần so với nhà đầu tư Amazon cho mỗi 1 đô la doanh thu. Những con số này thực sự rất “khủng”.

Tuy nhiên phe ủng hộ hoàn toàn không đồng tình: Các người dùng mô hình tài chính truyền thống để định giá Ethereum? Đây là mạng lưới cơ sở của hệ thống tài chính tương lai, giá trị tài sản mà nó gánh vác mới là mấu chốt, không thể chỉ nhìn vào doanh thu đơn giản để tính toán. Điều này giống như hồi xưa dùng chỉ số P/E để đánh giá Amazon, hoàn toàn không hiểu được logic tăng trưởng của nó.

Điều thú vị hơn là thái độ của CEO BlackRock, Larry Fink. Ông đang quản lý quỹ ETF Bitcoin trị giá 80 tỷ đô, nhưng lại bình tĩnh nhắc nhở: Bản chất của Bitcoin là “tài sản phòng ngừa rủi ro”, chủ yếu được săn đón khi tiền pháp định mất giá và thị trường tài chính biến động, biến động rất mạnh, rủi ro giao dịch ngắn hạn rất cao.

Tình hình bây giờ là thế này — kỳ vọng giảm lãi suất đang đẩy lên, dự báo tăng giá mạnh đang kêu gọi, nghi vấn về định giá đang “dội nước lạnh”, cảnh báo rủi ro cũng không dừng lại.

Bạn đứng về phía nào? Thấy cơ hội lần này đủ mạnh, hay rủi ro biến động đáng để cảnh giác hơn?

(Thông tin trên tổng hợp từ thị trường, không phải khuyến nghị đầu tư, vui lòng tự nghiên cứu)