#美联储重启降息步伐 Nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thực sự ra tay tăng lãi suất, cả thế giới có thể sẽ run lên ba lần.

Bạn tưởng đây chỉ là chuyện của đồng yên? Sai rồi.

Đây là vấn đề của cả mạng lưới đòn bẩy tài chính toàn cầu.

Những năm qua, Nhật Bản đã giữ lãi suất ở mức 0 thậm chí âm – vay đồng yên, cơ bản giống như được cho không.

Thế là dòng tiền thông minh toàn cầu đều chơi cùng một chiêu:

Vay đồng yên, đổi sang đô la Mỹ, rồi đi khắp thế giới tìm tài sản có lợi suất cao để “ném” tiền vào. Chứng khoán Mỹ tăng, trái phiếu hưởng lợi, thị trường mới nổi cũng được hưởng tí “nước lèo”. Thị trường tiền mã hóa? Càng là “người hưởng lợi nặng” của làn sóng thanh khoản giá rẻ này.

Nhưng một khi luật chơi thay đổi –

Nhật tăng lãi suất, chi phí đi vay lập tức tăng vọt.

Không còn cửa arbitrage.

Những dòng tiền dùng đồng yên để đòn bẩy phải bắt đầu đóng vị thế:

Bán chứng khoán Mỹ, bán trái phiếu, bán tiền mã hóa, bán hàng hóa... cái gì đã tăng là bán.

Bán xong đổi lại đô la, rồi đổi sang yên để trả nợ.

Đồng yên liên tục tăng giá, áp lực trả nợ càng lớn, buộc nhiều người tiếp tục bán tháo.

Đây chính là “vòng xoáy thanh lý” phiên bản toàn cầu,

Gần như giống hệt logic các vụ thanh lý dây chuyền trên DeFi on-chain,

Chỉ khác lần này liên đới tới tài sản hàng nghìn tỷ USD toàn cầu.

Vì vậy đừng đánh giá thấp một đợt tăng lãi suất của Nhật – nó không chỉ khuấy động tỷ giá yên, mà còn lắc cả tòa tháp đòn bẩy mà thị trường vốn toàn cầu đã xây suốt hơn chục năm qua.

Rủi ro thực sự chưa bao giờ nằm ở tiêu đề tin tức, mà ở khoảnh khắc cấu trúc đòn bẩy bắt đầu co rút ngược lại.

Đừng tưởng những cơn bão hệ thống như vậy xa vời với bạn.

Những biến động lớn thường không được “kéo lên” mà bị “thu hồi đòn bẩy” đạp xuống.

$BTC $ETH $SOL