#美联储重启降息步伐 Bạn có thể đã để ý, đồng Rupee Ấn Độ gần đây vừa lập một kỷ lục lịch sử – rớt xuống mức thấp hơn 90 đổi 1 USD. Đồng Won Hàn Quốc cũng không khá hơn trong quý này, giảm hơn 4%. Khi các đồng tiền châu Á đang chịu áp lực lớn như vậy, động thái cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 12, nói thật là đến rất đúng lúc.

Thị trường hiện tại nhìn nhận thế nào? Dữ liệu từ Bloomberg cho thấy, các nhà giao dịch đánh giá xác suất Fed giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 lên hơn 90%. Kỳ vọng này xuất hiện đã giúp các đồng tiền châu Á phần nào ổn định trở lại. Ngân hàng Trung ương Ấn Độ đối mặt với áp lực giảm giá của Rupee cũng có thể thở phào; các đồng tiền của Indonesia, Hàn Quốc, Philippines cũng có được một khoảng thời gian đệm ngắn hạn.

Điều thú vị là các tổ chức chuyên nghiệp đang phân biệt: những đồng tiền có nền tảng kinh tế vững chắc, động lực tăng trưởng còn duy trì – như Nhân dân tệ, Đài tệ, Won Hàn Quốc – có thể sẽ chống chịu tốt hơn, thậm chí còn có cơ hội phục hồi. Thời điểm này, Nhân dân tệ được nhiều nhà phân tích đánh giá cao, cho rằng đây là cơ hội để phân bổ vào tiền tệ châu Á.

Nhưng đồng Rupee Ấn Độ lại khá khó xử, vừa phải đối mặt với môi trường thuế nhập khẩu cao, vừa tăng trưởng kinh tế đang chậm lại; Peso Philippines cũng gặp rắc rối, ngân hàng trung ương nước này rõ ràng thiên về nới lỏng, xu hướng mềm mỏng quá rõ sẽ gây cản trở. Nhật Bản thì còn phức tạp hơn – ngân hàng trung ương nói có thể tăng lãi suất, nhưng lạm phát lại chạy nhanh hơn chính sách, nên khả năng hỗ trợ cho đồng Yên thực ra rất hạn chế.

Việc giảm lãi suất này, tác động với mỗi đồng tiền thực sự phải xem xét riêng biệt.