#美联储重启降息步伐 Dữ liệu việc làm của Mỹ tháng 11 lại bắt đầu chơi trò “thị trường việc làm Schrödinger” — doanh nghiệp sa thải ồ ạt, nhưng số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lại ổn định một cách kỳ lạ.

Trước tiên nói về sa thải: Báo cáo Challenger cho thấy, số lượng người bị sa thải trong tháng 11 đã tăng thẳng lên 153.000 người, tốc độ tăng trưởng hàng năm vọt lên 175,3%, so với tháng trước tăng vọt 183%. Nói trắng ra, số người bị sa thải tháng này gần gấp đôi tháng trước. “Cắt giảm chi phí, nâng cao hiệu quả” — bốn chữ này giờ doanh nghiệp thực sự làm tới cùng.

Nhưng điều kỳ lạ là, tính đến tuần kết thúc ngày 29/11, số người lần đầu xin trợ cấp thất nghiệp chỉ là 216.000 — còn thấp hơn dự báo thị trường là 220.000. Giá trị trung bình trong bốn tuần chỉ tăng nhẹ lên 223.750, số người tiếp tục nhận trợ cấp thất nghiệp (tuần kết thúc ngày 22/11) cũng chỉ 1,96 triệu, thậm chí thấp hơn dự báo một chút. Điều này cho thấy gì? Rất có thể nhiều người sau khi bị sa thải đã nhanh chóng tìm được việc mới, ít nhất con số trên sổ sách là như vậy.

Nhìn vào các dữ liệu khác, chỉ số áp lực chuỗi cung ứng toàn cầu tháng 11 giảm xuống -0,06, chuỗi cung ứng cuối cùng cũng bớt căng thẳng; tồn kho khí tự nhiên (tính đến ngày 28/11) giảm 11 tỷ feet khối, thấp hơn nhiều so với dự báo là 18 tỷ, nhu cầu năng lượng dường như vẫn yếu.

Vấn đề bây giờ là: Làm sao hiểu được tổ hợp “sa thải dữ dội + trợ cấp thất nghiệp ổn định” này? Liệu thị trường lao động thực sự có sức chống chịu, hay là tác động từ làn sóng sa thải vẫn chưa truyền vào số liệu thất nghiệp?

Báo cáo việc làm vài tháng tới sẽ cực kỳ quan trọng — nó ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định cắt giảm lãi suất của Fed, cũng sẽ tác động đến kỳ vọng của thị trường về suy thoái kinh tế. Tình huống dữ liệu “đánh nhau” thế này, mới thực sự là lúc thử thách thần kinh của các trader.