Gần đây có một bức ảnh lan truyền trong giới, không ít nhà đầu tư dài hạn sau khi xem xong đều cảm thấy hơi lo lắng.

Tỷ giá giữa Bitcoin và bạc, từ chỗ năm ngoái 1 BTC có thể đổi được 3500 ounce bạc, giờ chỉ còn đổi được 1458 ounce. Chỉ trong một năm, tỷ lệ này giảm một nửa.

Đừng hiểu nhầm, không phải Bitcoin sụp đổ (mức giảm thực ra là 27%), mà là bạc tăng quá mạnh — tăng vọt tới 50%. Đợt này, "kim loại trắng" thắng lớn.

Tại sao lần này bạc lại có thể lật ngược tình thế? Câu trả lời rất thực tế: nó đã không còn là kim loại quý đơn thuần nữa. Tấm pin mặt trời, pin xe điện, thiết bị lưu trữ năng lượng, vật liệu quân sự... những lĩnh vực này đều thực sự tiêu thụ bạc. Nhu cầu rất lớn, nguồn cung không theo kịp, cộng thêm làn sóng chuyển đổi xanh toàn cầu nổi lên, bạc đã hoàn thành một bước nhảy vọt về vai trò.

Nhìn lại Bitcoin thì sao? Mỗi lần tâm lý phòng thủ của thị trường gia tăng, nó lại cùng cổ phiếu công nghệ lên xuống như tàu lượn siêu tốc.

Nhãn "vàng kỹ thuật số" còn giữ vững không? Khi tỷ lệ này rơi về mức của thị trường gấu năm 2022, chúng ta phải thừa nhận: biến động của Bitcoin vẫn giống như cổ phiếu tăng trưởng công nghệ, tăng thì lên mây, giảm thì cũng đau. Ở thứ tự tài sản trong thế giới thực, dòng tiền tạm thời ưu ái bạc — loại "có thể đưa vào nhà máy làm việc".

Bình tĩnh nghĩ vài điểm:
Thứ nhất, Bitcoin trong ngắn hạn đừng kể mãi câu chuyện phòng thủ — nó giống tài sản tăng trưởng biến động cao hơn, không phải két sắt tối thượng.
Thứ hai, bạc đã gắn sâu với cuộc cách mạng năng lượng mới, tính chất công nghiệp giúp nó có điểm tựa.
Thứ ba, đừng biến đầu tư thành tín ngưỡng, phân bổ cân bằng mới là chính đạo.

Con số 1458 ounce thực ra là một cột mốc. Thị trường luôn định giá theo dòng tiền, giá trị thế chấp và nhu cầu thực tế — không phải chỉ dựa vào câu chuyện và sự đồng thuận. Thử thách tiếp theo của Bitcoin có lẽ là: khi cơn bão tới lần nữa, nó có thể không còn thua miếng "bạc nhỏ bé" này?

(Dữ liệu lấy từ thông tin thị trường công khai, bài viết này không cấu thành khuyến nghị đầu tư)