Tin đồn về biến động nhân sự tại Fed lại dấy lên làn sóng mới—Hassett có thể sẽ thay thế Powell trở thành tân Chủ tịch. Ngay khi tin này xuất hiện, thị trường trái phiếu Mỹ như bị chọc vào tổ ong, hào quang của “tài sản trú ẩn truyền thống” bắt đầu lung lay, dòng tiền đang diễn ra sự tái cơ cấu dữ dội.

Trước tiên, hãy nói về Hassett là ai. Ông từng là Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng, ủng hộ kích thích tăng trưởng kinh tế bằng chính sách nới lỏng. Nếu thực sự nắm quyền tại Fed, chính sách tiền tệ có thể sẽ còn mạnh bạo hơn hiện nay. Trong bối cảnh lãi suất trái phiếu Mỹ đã rơi xuống 4,38% do bất ổn từ chính sách thuế quan, niềm tin vào “lợi suất phi rủi ro” đang bị lung lay.

Điều thú vị hơn là phản ứng dây chuyền: nhà đầu tư bắt đầu đánh giá lại logic phân bổ tài sản. Trái phiếu Mỹ bị bán tháo hàng loạt, dòng tiền đổ về vàng và các loại tài sản cứng truyền thống khác, thị trường tiền mã hóa cũng chịu va đập—Bitcoin trong thời gian ngắn rơi xuống dưới mức 84.000 USD, tổng giá trị các vị thế bị thanh lý trên toàn thị trường lên tới gần 985 triệu USD. Điều này nói lên điều gì? Khi hệ thống tín dụng đồng USD xuất hiện vết nứt, mọi tài sản neo theo nó đều phải được định giá lại.

Tại sao lại như vậy? Cốt lõi là sự bất định về chính sách đã khuếch đại rủi ro hệ thống. Chính sách thuế quan làm xáo trộn trật tự thương mại toàn cầu, sự ổn định của đồng USD với vai trò tiền tệ dự trữ bị nghi ngờ, kéo theo hệ thống tài chính dựa trên trái phiếu Mỹ cũng bắt đầu chao đảo. Đáng chú ý, trái phiếu Đức và một số tài sản tại thị trường mới nổi lại trở thành điểm đến mới của dòng tiền—nhãn “trú ẩn an toàn” đang được dán lại cho các loại tài sản khác.

Với nhà đầu tư cá nhân, đợt biến động này thực ra mang tới ba hướng tham khảo:

Thứ nhất, đừng đánh cược tất tay. Dù là tiền mã hóa, kim loại quý hay trái phiếu, đặt cược vào một loại duy nhất trong môi trường biến động cao là rất rủi ro, phân bổ danh mục sẽ giúp làm mượt đường cong lợi nhuận.

Thứ hai, bám sát nhịp chính sách. Xu hướng chính sách tiền tệ của Fed tác động trực tiếp đến thanh khoản, nếu thực sự bước vào chu kỳ hạ lãi suất mạnh mẽ hơn, giá tài sản sẽ được phân phối lại.

Thứ ba, đừng để nỗi sợ ngắn hạn chi phối. Thị trường tiền mã hóa dù cộng hưởng với tài chính truyền thống nhưng giá trị nền tảng của công nghệ blockchain và logic tăng trưởng dài hạn của hệ sinh thái DeFi vẫn không thay đổi. Thị trường điều chỉnh có khi lại là cơ hội tái cơ cấu vị thế.

Cuối cùng, “tài sản trú ẩn” chưa bao giờ là bất biến. Khi môi trường vĩ mô thay đổi mạnh, dòng tiền sẽ “bỏ phiếu bằng chân”—nơi nào giữ giá trị và sinh lời, tiền sẽ chảy về đó. Biến động hiện tại không phải là điểm kết thúc, mà là tín hiệu để thị trường suy nghĩ lại. Giữ đầu óc tỉnh táo, phân tích lý trí còn quan trọng hơn chạy theo đám đông. Đầu tư không chỉ là may mắn, mà là năng lực phán đoán xu hướng—ai nhìn đúng hướng trong đợt tái cấu trúc tài sản này, người đó sẽ nắm bắt được làn sóng cơ hội tiếp theo.