Tại sao lợi nhuận đầu tư của bạn phụ thuộc vào việc hiểu hai con số này

Thiếu thời gian? Đây là những điều mà mọi nhà đầu tư nên biết: Chi phí Vốn chủ sở hữu = những gì cổ đông kỳ vọng kiếm được từ cổ phiếu của bạn. Chi phí Vốn = những gì một công ty phải trả để huy động TẤT CẢ tiền của nó (nợ + vốn chủ sở hữu kết hợp).

Hãy nghĩ theo cách này: nếu bạn sở hữu cổ phiếu Apple, chi phí vốn là lợi suất bạn mong đợi. Nhưng khi Apple cần tài trợ cho các nhà máy mới, họ tính toán chi phí vốn - sự kết hợp giữa việc vay nợ rẻ và phát hành vốn cổ phần đắt tiền.

Toán Nhanh

Chi phí vốn chủ sở hữu sử dụng công thức CAPM:

• Lãi Suất Không Rủi Ro ( thường là trái phiếu chính phủ ) + ( Độ Biến Động Cổ Phiếu × Phần Thưởng Rủi Ro Thị Trường )
• Biến động cao hơn = lợi nhuận cao hơn được yêu cầu bởi các nhà đầu tư
• Ví dụ: Một công ty khởi nghiệp tiền điện tử có thể có chi phí vốn trên 25%. Apple có thể là 8-10%.

Chi phí vốn (WACC) cân nhắc cả hai nguồn:

• (Giá trị vốn chủ sở hữu % × Chi phí vốn chủ sở hữu) + (Giá trị nợ % × Lãi suất × Lợi ích thuế)
• Đây là lý do tại sao các công ty thích nợ—các khoản thanh toán lãi suất được khấu trừ thuế

Tại sao điều này quan trọng cho danh mục đầu tư của bạn

1. Đánh giá Dự án: Nếu chi phí vốn của một công ty là 10%, nó chỉ nên phê duyệt các dự án có tỷ suất hoàn vốn từ 10% trở lên. Nếu bỏ lỡ điều này? Giá trị cổ đông sẽ bị suy giảm.

2. Đánh giá rủi ro: Chi phí vốn cao = thị trường coi công ty là rủi ro. Có thể có nghĩa là cơ hội (cổ phiếu bị đánh giá thấp) hoặc dấu hiệu cảnh báo (giảm giá xứng đáng).

3. Cấu trúc vốn: Các công ty có đòn bẩy quá mức làm tăng chi phí vốn chủ sở hữu khi rủi ro nợ gia tăng. Bạn muốn sự cân bằng.

Một Điều Mà Hầu Hết Mọi Người Bỏ Lỡ

Chi phí vốn thường THẤP hơn chi phí vốn chủ sở hữu vì nợ rẻ hơn (tấm chắn thuế). Nhưng nếu một công ty chìm trong nợ, điều này sẽ đảo ngược—chi phí vốn tăng vọt. Cờ đỏ.

Kết luận: Đây không chỉ là những kiến thức từ sách giáo khoa tài chính. Chúng xác định công ty nào tạo ra giá trị cổ đông thực sự và công ty nào tiêu hủy nó. Hiểu chúng = lựa chọn cổ phiếu thông minh hơn.