Cược Giảm Lãi Suất của Fed Kích Hoạt Bán Đô La, Vàng Tăng Vọt Lên Đỉnh 1 Tuần

Đô la đang chịu áp lực hôm nay khi dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn mong đợi làm dấy lên suy đoán về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12. DXY đã Thả 0.35% khi doanh số bán lẻ tháng Chín chỉ đạt +0.2% so với tháng trước ( so với +0.4% dự kiến ), trong khi PPI cốt lõi gây thất vọng ở mức +2.6% so với cùng kỳ năm trước ( so với +2.7% dự báo ). Thị trường hiện đang định giá xác suất 80% cho một đợt cắt giảm 25bp của Fed vào ngày 9-10 tháng 12.

Điều đáng chú ý? Niềm tin của người tiêu dùng đã giảm xuống mức thấp nhất trong 7 tháng là 88.7, thấp hơn kỳ vọng gần 5 điểm. Kết hợp với lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm giảm xuống 4.002% (3.5 tuần thấp nhất), các thị trường trái phiếu rõ ràng đang định giá cho một chu kỳ nới lỏng.

Di chuyển tiền tệ: EUR/USD tăng +0.50% khi đồng đô la yếu hơn đã nâng đồng euro, trong khi sự lạc quan về thỏa thuận hòa bình ở Ukraine đã tiếp thêm động lực. USD/JPY giảm 0.57% khi những người mua yen đã chuẩn bị trước khả năng can thiệp của BOJ.

Thời điểm của Vàng: Vàng tháng 12 tăng +0.77% lên mức cao nhất trong 1 tuần, với bạc tăng +0.90%. Dòng chảy vào tài sản an toàn đã trở lại—các ngân hàng trung ương tiếp tục gia tăng, với lượng nắm giữ của PBOC Trung Quốc đạt 74.09 triệu ounce (12 tháng tăng liên tiếp). Các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua 220 MT trong Quý 3, tăng 28% so với Quý 2.

Gió ngược? Các cuộc đàm phán hòa bình ở Ukraine có thể làm giảm nhu cầu tìm nơi trú ẩn an toàn. Tỷ lệ lạm phát hòa vốn cũng giảm xuống mức thấp nhất trong 7.25 tháng ở mức 2.112%, làm nguội câu chuyện về vàng như một biện pháp phòng ngừa lạm phát.

Điểm mấu chốt: Câu chuyện về sự suy thoái kinh tế đang hình thành. Nếu Fed thực sự cắt giảm vào tháng Mười Hai, hãy mong đợi sự yếu kém hơn của đồng đô la và sức mạnh của kim loại quý - nhưng sự không chắc chắn về địa chính trị vẫn là yếu tố không thể đoán trước.