Walmart có đang giảm sức hút? Đây là những gì có thể tiết lộ từ báo cáo thu nhập Q3

Phố Wall đang mong đợi Walmart công bố $0.61 EPS khi công ty báo cáo lợi nhuận Q3 - một mức tăng trưởng vững chắc 5.2% so với năm trước. Doanh thu dự kiến đạt $177.14 tỷ (+4.5% so với năm trước), điều này nghe có vẻ lành mạnh ở bề mặt. Nhưng nếu đào sâu hơn, bức tranh trở nên thú vị hơn.

Sự Chậm Lại Mà Không Ai Nói Tới

Đây là nơi mọi thứ trở nên hấp dẫn: các nhà phân tích dự đoán doanh số bán hàng tương đương của Walmart U.S. (không bao gồm nhiên liệu) ở mức 4.0%, giảm mạnh so với 5.3% một năm trước. Đó là một sự giảm tốc 120 điểm cơ bản—một sự chậm lại đáng kể trong động lực bán lẻ cốt lõi.

Câu chuyện của Sam's Club cũng tương tự. Dự báo doanh thu so sánh là 4.0% so với 7.0% năm ngoái. Dịch nghĩa: câu lạc bộ thành viên đang giảm nhiệt rất nhanh.

Ngay cả Walmart Quốc tế cũng không hoạt động hết công suất. Dự báo tăng trưởng doanh thu 5.9% so với 8.0% trước đó. Xu hướng chung là gì? Doanh số so sánh đang thu hẹp lại.

Bầu trời trong xanh

Không phải tất cả đều ảm đạm. Doanh thu từ thành viên và các nguồn thu khác dự kiến sẽ tăng 7.7% so với năm trước lên 1.71 tỷ đô la—một trong những phân khúc tăng trưởng nhanh nhất. Doanh nghiệp có biên lợi nhuận cao này một phần bù đắp cho áp lực từ bán lẻ.

Mở rộng cửa hàng tiếp tục: Sam's Club thêm cửa hàng (602 so với 600), Quốc tế tăng lên 5,628 địa điểm ( từ 5,454). Diện tích vật lý vẫn đang mở rộng, ngay cả khi doanh thu tại cửa hàng cùng loại đang giảm tốc.

Ý Nghĩa Đối Với Danh Mục Đầu Tư Của Bạn

Cổ phiếu Walmart giảm 4.9% trong tháng qua trong khi S&P 500 tăng 1.5%—sự kém hiệu suất phản ánh mối quan ngại của nhà đầu tư. Zacks đã gán cho nó một xếp hạng Giữ (#3 rank), cho thấy ít yếu tố thúc đẩy tăng trưởng.

Vấn đề cốt lõi: chi tiêu của người tiêu dùng đang trở lại mức bình thường sau cơn sốt lạm phát. Walmart đang hưởng lợi từ lưu lượng khách, nhưng tăng trưởng giao dịch đang chậm lại. Trước khi công bố lợi nhuận, hãy chú ý đến bất kỳ việc cắt giảm ước tính EPS nào nữa—các nhà phân tích gần như chưa điều chỉnh kỳ vọng (+0.2% trong 30 ngày), cho thấy họ vẫn đang điều chỉnh theo thực tế mới này.

Kết luận: Walmart vẫn là một lựa chọn phòng thủ trong thời gian không chắc chắn, nhưng những ngày doanh thu so sánh tăng trưởng trên 5% có thể đã qua.