NVIDIA so với Oracle: Bạn nên chọn trò chơi AI nào?

Cả hai đều đang tham gia vào cơn sốt AI, nhưng họ đang chơi những trò chơi khác nhau. Đây là sự phân chia:

Đường băng của NVIDIA trông mạnh mẽ hơn:

• Doanh thu Q3 tăng 62% so với cùng kỳ năm trước lên $57B (trung tâm dữ liệu riêng: 51,2 tỷ USD, +66% so với cùng kỳ năm trước)
• Biên lợi nhuận gộp giữ vững ở mức 73.4%, dòng tiền tự do 22.1 tỷ đô la trong quý trước
• Giám đốc điều hành Huang khẳng định rằng chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu của “ba sự chuyển mình lớn của nền tảng”
• Tỷ lệ P/E: 45x

Oracle đang chơi trò chơi lâu dài:

• Doanh thu tăng 12% so với cùng kỳ năm trước, nhưng doanh thu từ đám mây tăng vọt 28% lên 7,2 tỷ USD
• Vừa ký bốn hợp đồng khổng lồ trị giá hàng tỷ, lượng công việc RPO đã bùng nổ lên đến $455B (+359%)
• Định giá P/E giống như NVIDIA ở mức 46x
• Cái khó: chuyển đổi số lượng công việc tồn đọng đó thành doanh thu thực sự mới là bài kiểm tra thực sự.

Điểm mấu chốt: NVIDIA đã bắt đầu tạo ra lợi nhuận từ hạ tầng AI. Oracle đang có một lượng đơn hàng lớn có thể trở thành một con quái vật, nhưng rủi ro thực hiện là có thật. Để tiếp xúc với AI với ít sự không chắc chắn hơn, NVIDIA là người chiến thắng — mặc dù cả hai cổ phiếu đều đòi hỏi sự can đảm để giữ trong suốt sự biến động. Ở những mức định giá này, không cổ phiếu nào là lựa chọn dễ dàng.