Cổ phiếu First Solar (FSLR) đã tăng 19,2% trong một tháng, vượt qua mức tăng trưởng 14,3% của ngành công nghiệp năng lượng mặt trời. Công ty đang tận dụng làn sóng mở rộng trung tâm dữ liệu do AI thúc đẩy - nhiều trung tâm dữ liệu = nhu cầu điện nhiều hơn = nhiều doanh nghiệp năng lượng mặt trời hơn. Một chiến lược thông minh.

Các con số hỗ trợ điều đó: 54.5 GW đơn hàng tồn đọng đến năm 2030, 23.5 GW tổng công suất hiện tại, với một đường dây mới 3.7 GW dự kiến vào quý 4 năm 2026. Sản lượng đạt 3.6 GW vào quý 3 năm 2025. Đây là sự mở rộng công suất nghiêm túc.

Nhưng đây là điều đáng lưu ý: áp lực thuế quan là có thật (19-25% đối với hầu hết các quốc gia, lên đến 50% đối với Ấn Độ), và sự dư thừa mô-đun năng lượng mặt trời của Trung Quốc đang tạo ra những cản trở về giá cả. FSLR cũng đã bỏ lỡ lợi nhuận trong 3 trên 4 quý gần đây—không phải là một bảng thành tích tốt.

Điều tích cực? Giao dịch ở mức 12.15X P/E dự phóng so với trung bình ngành 18.39X (khu vực giảm giá), và ROE 16.61% vượt trội hơn mức trung bình ngành 11.03%. Dự báo lợi nhuận gần hạn đang có xu hướng giảm.

Kết luận: Nhu cầu lâu dài có vẻ ổn định, nhưng tình hình thuế quan và sự cạnh tranh là những yếu tố không thể đoán trước. Hiện tại không phải là thời điểm mua điên cuồng, nhưng cũng không phải là thời điểm bán. Giữ nếu bạn đã sở hữu, chờ đợi một cơ hội tốt hơn nếu bạn đang nghĩ đến việc tham gia.