Thị trường trái phiếu cuối cùng đang trở nên thú vị? Đây là lý do tại sao Trái phiếu Kho bạc có kỳ hạn dài có thể tăng mạnh.

Năm 2022 thật tàn khốc cho trái phiếu - Chỉ số Trái phiếu Tổng hợp đã giảm 13%, năm tồi tệ nhất kể từ năm 1972. Hai năm sau, lợi suất vẫn bị kẹt. Nhưng mọi thứ có thể cuối cùng đang thay đổi.

Cài đặt

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã giữ lãi suất cao để chống lạm phát, khiến mọi người dán mắt vào cổ phiếu AI. Nhưng hãy nhìn kỹ vào dữ liệu:

• Thị trường việc làm đang bị nứt vỡ: Việc tuyển dụng đã phẳng lặng. Việc làm trong khu vực tư nhân của ADP đã giảm trong 3 trong 5 tháng qua - giảm từ mức trung bình trên 100k việc làm mỗi tháng. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp đang tăng.
• Phố Wall đang lo lắng: Các ngân hàng lớn cảnh báo về mức định giá công nghệ cao ngất.
• Giá tương lai của Fed định giá trong việc cắt giảm lãi suất: Thị trường dự đoán có thể có tới 3 lần cắt giảm nữa vào cuối năm 2026.

Khi việc làm chậm lại, Fed thường cắt giảm lãi suất để kích thích. Và khi lãi suất giảm? Trái phiếu dài hạn thực sự tăng vọt.

Tại sao TLT (20+ Quỹ ETF Trái phiếu Kho bạc 20 Năm ) có thể là bước đi tiếp theo

Trái phiếu dài hạn là cỗ máy nhạy cảm với lãi suất. TLT có thời gian đáo hạn khoảng 16 năm - có nghĩa là mỗi lần giảm 1% lãi suất = tiềm năng tăng giá 16%. Đó không phải là lỗi đánh máy.

Tại sao lại là TLT cụ thể?

• $50B in assets: Khối lượng lớn, thanh khoản, chênh lệch giao dịch chặt chẽ
• 0.15% tỷ lệ chi phí: Rất rẻ
• Nam châm an toàn: Khi nỗi sợ ập đến thị trường, trái phiếu kho bạc là nơi đầu tiên tiền chạy đến.

Trường hợp tăng giá

Hai lý do để xem điều này:

1. Logic kinh tế: Việc làm chậm lại + Cắt giảm lãi suất của Fed = Trái phiếu hoạt động tốt hơn
2. Giao dịch theo tâm lý: Sự không chắc chắn của thị trường = tìm kiếm sự an toàn = trái phiếu Kho bạc tăng giá

Điều này chưa xảy ra. Nhưng các nhà đầu tư ETF muốn định vị trước khi diễn ra động thái, không phải sau.

Kết luận: Thị trường trái phiếu đã ngủ quên hơn 2 năm. Nếu thị trường lao động tiếp tục xấu đi và Fed thực sự cắt giảm, trái phiếu chính phủ dài hạn có thể là giao dịch tiềm năng mà không ai nhắc đến.