Thị trường đang chạy nóng? Đây là nơi để đậu $1K mà không phải trả quá nhiều.

Chỉ số S&P 500 đang giao dịch ở mức định giá cao chót vót ngay bây giờ—tỷ lệ CAPE Shiller gần mức cao nhất mọi thời đại, chỉ số Buffett ( tổng vốn hóa thị trường so với GDP ) vượt qua 200%. Nhưng điều này là: ngay cả trong một thị trường đắt đỏ, vẫn có những khu vực mà các yếu tố cơ bản vẫn quan trọng.

Trò Chơi: Năng Lượng & Tín Dụng

Ba cái tên thu hút sự chú ý vì những lý do khác nhau:

EQT Corporation (EQT) — Giao dịch ở mức 13 lần thu nhập dự kiến trên $4.47 EPS năm tới. Khi thế giới từ bỏ than, khí tự nhiên đang có thời điểm của mình—năng lượng cơ sở ổn định kết hợp tốt với năng lượng tái tạo. Xuất khẩu LNG của Hoa Kỳ đạt 11.9B feet khối/ngày vào năm 2024 và cơ sở hạ tầng vẫn tiếp tục mở rộng. Luận điểm: nhu cầu tăng từ các trung tâm dữ liệu, sản xuất điện và thị trường xuất khẩu.

Mở rộng Năng lượng (EXE) — Được hình thành từ sự sáp nhập giữa Chesapeake + Southwestern, hiện là nhà sản xuất khí tự nhiên lớn nhất nước Mỹ. Sự kết hợp này đang hoạt động hiệu quả: các sự hợp tác đã tăng 50%, dự kiến $500M trong hiệu quả hàng năm năm nay, và $600M năm tới. Dịch nghĩa: 30% dòng tiền tự do nhiều hơn tính đến thời điểm này, 20% năm sau. Định giá tương lai ở mức 11.8x lợi nhuận ($9.63 EPS dự kiến). Có các yếu tố thuận lợi tương tự như EQT.

Ares Capital (ARCC) — Không gian BDC đã chịu tổn thất nặng nề gần đây sau một số vụ sụp đổ của công ty danh mục (First Brands, Tricolor). Nhưng danh mục đầu tư của ARCC $28B được đa dạng hóa trên nhiều ngành công nghiệp, và nó không có sự tiếp xúc trực tiếp với những thất bại cụ thể đó. Cổ phiếu đã bị đánh giá thấp—hiện đang giao dịch gần giá trị sổ sách với lợi suất cổ tức 9.5%. Nếu nỗi lo về tín dụng là quá mức, có thể là một lựa chọn thu nhập kín đáo.

Cảm giác: Khi định giá bị kéo dài, bạn tìm kiếm các lĩnh vực có động lực cầu thực sự, không phải là sự phấn khích. Ngành năng lượng có điều đó. BDCs hiện tại đang đi ngược lại—có thể hiệu quả nếu bạn kiên nhẫn.