Tùy chọn người mới必读：Giá trị nội tại vs Giá trị thời gian, một bài viết giúp hiểu cách định giá

Giá của tùy chọn được cấu thành từ hai phần - Giá trị nội tại và Giá trị thời gian. Nắm vững hai khái niệm này sẽ giúp bạn nhanh chóng xác định tùy chọn là rẻ hay đắt, tránh lãng phí tiền.

Giá trị nội tại：Tùy chọn bây giờ trị giá bao nhiêu?

Nói một cách đơn giản, Giá trị nội tại chính là số tiền có thể kiếm được khi thực hiện tùy chọn ngay lập tức.

Đối với tùy chọn gọi: Nếu giá hiện tại là 60 đô la, giá thực hiện là 50 đô la, bạn có thể mua vào theo giá 50 đô la và sau đó bán ra theo giá 60 đô la, kiếm được 10 đô la chênh lệch - 10 đô la này chính là giá trị nội tại.

Đối với tùy chọn bán: Ngược lại. Giá hiện tại 45 đô la, giá thực hiện 50 đô la, bạn có thể bán ở mức 50 đô la và mua lại ở mức 45 đô la, kiếm được 5 đô la.

Công thức tính rất đơn giản:

• Quyền chọn mua: Giá trị nội tại = Giá hiện tại - Giá thực hiện
• Tùy chọn bán: Giá trị nội tại = Giá thực hiện - Giá hiện tại

Nếu tính ra là số âm? Vậy thì là 0, vì không ai sẽ lỗ tiền khi thực hiện tùy chọn.

Tùy chọn trong giá (có giá trị nội tại) thì đắt hơn Tùy chọn ngoài giá (không có giá trị nội tại) rất nhiều, vì một cái có thể kiếm tiền ngay bây giờ, một cái chỉ có hy vọng đánh bạc.

Giá trị thời gian: Chưa đến hạn, tại sao lại đắt đến vậy?

Giá trị thời gian = Tổng giá của tùy chọn - Giá trị nội tại

Đây là số tiền bạn phải trả cho “khả năng”. Chẳng hạn, một tùy chọn có tổng giá trị là 8 đô la, giá trị nội tại chỉ là 5 đô la, thì 3 đô la chính là giá trị thời gian.

Giá trị thời gian bị ảnh hưởng bởi ba yếu tố chính:

1. Còn bao lâu nữa đến ngày hết hạn → Thời gian càng dài, cơ hội kiếm tiền càng lớn, giá trị thời gian càng cao
2. Biến động ngụ ý → Thị trường càng bất ổn thì khả năng giá tài sản biến động mạnh càng lớn, giá trị thời gian càng đắt (đây là lý do tại sao quyền chọn lại đắt đỏ trước các sự kiện lớn)
3. Lãi suất và cổ tức → Có một chút ảnh hưởng, nhưng không phải là yếu tố chính

Quy luật cốt lõi: Ngày hết hạn gần, giá trị thời gian giảm nhanh (gọi là “suy giảm thời gian”). Vì vậy, những người chơi có kinh nghiệm sẽ bán tùy chọn khi giá trị thời gian còn cao, chứ không đợi ngu ngốc đến khi hết hạn.

Ứng dụng thực tiễn: Hai giá trị này sẽ được sử dụng như thế nào?

Đánh giá rủi ro → Xem giá trị nội tại cao hay không. Giá trị nội tại càng lớn, chứng tỏ tùy chọn này “càng trong tiền”, rủi ro tương đối nhỏ; tùy chọn có giá trị nội tại bằng không hoàn toàn dựa vào cá cược, rủi ro lớn.

Giao dịch theo thời gian → Xem giá trị thời gian có béo không. Giá trị thời gian lúc mới bắt đầu rất cao, nhưng càng gần ngày đáo hạn thì nhanh chóng giảm giá. Nếu bạn nhìn đúng hướng, bán tùy chọn trong tay (nắm bắt giá trị cao) thì kiếm tiền sẽ sướng hơn là đợi đến khi hết hạn (chỉ còn giá trị nội tại).

Lựa chọn chiến lược → Cần đòn bẩy cao? Mua tùy chọn giá ngoài (rẻ, giá trị thời gian hoàn toàn là cược). Muốn ổn định hơn? Mua tùy chọn giá trong hoặc bán tùy chọn (kiếm tiền từ sự suy giảm thời gian).

Đánh giá đơn giản: Giá trị nội tại đại diện cho “nội dung” hiện tại, giá trị thời gian đại diện cho “khả năng” trong tương lai. Hai loại đều cao thì giá tùy chọn đắt, cho thấy thị trường rất lạc quan về tương lai; chỉ có giá trị nội tại cao thì tùy chọn thường sẽ tăng.