Bitcoin mắc kẹt ở ngưỡng 100.000 đô la: dữ liệu trên chuỗi tiết lộ thái độ thực sự của thị trường

Bitcoin gần đây đã giảm xuống dưới 100.000 USD, nhiều người bắt đầu bối rối - đây là tín hiệu bật lại ở đáy, hay sau đó còn tiếp tục bán khi thị trường giảm? Chúng ta hãy tìm kiếm câu trả lời từ dữ liệu on-chain và sàn giao dịch.

Tình hình: không phải là hoảng sợ mua đáy, cũng không phải là lạc quan đuổi theo tăng giá

Tổng quan dữ liệu quan trọng

• BTC hiện đang dao động quanh mức 100.000 USD, giảm khoảng 21% so với đỉnh cao tháng 9 (126.000 USD)
• 71% những người nắm giữ Bitcoin vẫn đang trong trạng thái có lãi (đây là một tín hiệu quan trọng)
• Tỷ lệ thua lỗ chưa thực hiện chỉ 3.1%, thấp hơn nhiều so với mức 10%+ của thị trường gấu năm 2022-2023

Điều này có nghĩa là gì? Hiện tại vẫn chưa phải là thị trường gấu sâu. Nếu thị trường thật sự rơi vào hoảng loạn, hai chỉ số này sẽ tồi tệ hơn.

Vấn đề đã đến: Những người nắm giữ lâu dài đang âm thầm bán coin

Từ tháng 7 đến nay, những người nắm giữ Bitcoin lâu dài (thường chỉ những người chơi cũ nắm giữ trên 6 tháng) đã giảm nắm giữ khoảng 300.000 BTC. Thậm chí, ngay cả khi Bitcoin tăng lên đỉnh điểm vào tháng 10, họ cũng không ngừng bán ra - điều này rất hiếm thấy trong các chu kỳ trước.

Điều này có nghĩa là gì? Người chơi lâu năm có thể đang chốt lời khi giá cao, hoặc họ không còn tự tin vào tương lai của thị trường.

Từ góc độ của tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ

Thái độ của các tổ chức trở nên lạnh nhạt

• Quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã rút từ 150 triệu đến 700 triệu đô la mỗi ngày trong hai tuần qua
• So với dòng tiền ròng liên tục từ tháng 9 đến đầu tháng 10, đây là một sự đảo chiều 180 độ.

Thị trường nhà đầu tư nhỏ không ai tiếp nhận

• Khối lượng giao dịch CVD của các sàn giao dịch chính như Binance, Coinbase đã chuyển sang âm, cho thấy sức mạnh của bên bán mạnh hơn.
• Nhà đầu tư bán khống đang ép giá, nhưng không có dấu hiệu rõ ràng của việc bắt đáy.

Chi tiết về thị trường phái sinh

Tỷ lệ tài trợ hợp đồng vĩnh viễn giảm mạnh

• Giảm từ 3,38 triệu USD mỗi tháng vào tháng 4 xuống còn 1,18 triệu USD hiện tại
• Các nhà đầu tư đang giảm bớt đòn bẩy mua vào, đây là biểu hiện của việc tránh rủi ro

Quyền chọn bán trở thành xu hướng chính

• Phí quyền chọn bán gần 100.000 đô la đã tăng vọt
• Nhiều trader đang mua bảo hiểm bằng quyền chọn, thay vì bắt đáy ở đáy.
• Điều này cho thấy tâm lý thị trường là “trước tiên bảo vệ rồi nói tiếp”, chứ không phải “bắt đáy ngay”.

Đáy ở đâu? Bật lại ở đâu?

Hỗ trợ có thể có: 88500 USD (chi phí nắm giữ thực tế của các nhà giao dịch chủ động), nếu giảm xuống dưới đây, có thể kích hoạt việc thanh lý quy mô lớn hơn và bán tháo hoảng loạn.

Bật lại cần gì: Đứng vững trở lại trong khoảng 112000-113000 đô la. Chỉ cần giữ vững được khu vực này, thì có nghĩa là có dòng tiền mới tham gia, thị trường mới có khả năng đảo chiều.

Tóm tắt: trạng thái “cân bằng mong manh”

Thị trường Bitcoin hiện tại giống như một “không ai tiếp tục bán tháo, cũng không ai mạo hiểm mua vào”. Các nhà đầu tư lớn đang bán, nhà đầu tư nhỏ lẻ đang chạy trốn, các tổ chức đang quan sát. Thị trường không trong tình trạng hoảng loạn sâu sắc, nhưng cũng không có bất kỳ tín hiệu tích cực nào.

Bước tiếp theo phụ thuộc vào hai yếu tố:

1. Liệu vốn mới có thể vào thị trường để hấp thụ áp lực bán từ những người nắm giữ lâu dài
2. Liệu có thể đứng vững lại mức tâm lý 112K

Nếu không thể làm được điều đó, thì việc tiếp tục thử nghiệm xuống 88.5K không phải là không thể. Ngược lại, một khi có sự phục hồi mạnh mẽ, những quyền chọn bán với chênh lệch cao này sẽ trở thành “cơ hội vàng” cho bên bán.

Nói đơn giản: Bây giờ không phải là lúc hoảng sợ để mua đáy, cũng không phải là lúc theo đuổi đỉnh. Hãy chờ tín hiệu.