Quỹ cứu trợ 1,8 tỷ USD của doanh nghiệp ETH? Các nhà giao dịch ký quỹ đang chơi với lửa

Cá lớn đang tích trữ, bán lẻ đang đánh cược

Các kho lưu trữ Ethereum cấp doanh nghiệp đang hấp thụ ETH với tốc độ đáng kinh ngạc - theo dữ liệu từ Blockworks Research, các tổ chức này đã tích lũy gần 1,8 tỷ USD vị thế Ethereum. Kể từ tháng 7, khi ETH từ mức cao 4800 USD điều chỉnh về khoảng 4100 USD, những con cá voi này vẫn không bị ảnh hưởng, tiếp tục xây dựng vị thế một cách vững chắc.

Nhưng mặt khác của cảnh tượng này lại gây lo ngại.

Tín hiệu nguy hiểm đòn bẩy kéo căng

Dữ liệu trên chuỗi đã phát đi một cảnh báo chói tai - Tỷ lệ đòn bẩy ước tính (ELR) đã tăng vọt từ 0,50 lên 0,54 chỉ trong 3 ngày, lập mức tăng dốc nhất trong tháng này. Điều này có ý nghĩa gì? Các nhà giao dịch không còn hài lòng với việc giữ vị thế đơn giản, mà thay vào đó là điên cuồng mở các vị thế đòn bẩy, biến toàn bộ thị trường phái sinh thành một tháp khối lung lay.

Mặc dù giá ETH giữ ổn định tương đối trong khoảng 4000-4100 USD, nhưng “sự yên tĩnh giả tạo” này lại ẩn chứa nhiều biến động. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, sự tăng vọt của ELR thường báo hiệu một trong hai kịch bản kịch tính: hoặc là giá bị mua mạnh liên tục đẩy lên mức cao mới, hoặc là bị thanh lý liên hoàn đập xuống sàn.

Cơn sóng thanh lý đã đến

Điều đáng sợ nhất là, thị trường đã bắt đầu phải trả giá. Đợt này đã tích lũy 3 tỷ USD thanh lý, trong đó 900 triệu USD đến từ ETH — đây là sự kiện thanh lý trong một ngày mạnh mẽ nhất kể từ năm 2021. Các đồng tiền nhỏ hơn còn bị chém như những con mồi, trở thành những nạn nhân đầu tiên của trò chơi đòn bẩy.

Bước tiếp theo: Thiên đường hay địa ngục

Mặc dù việc tích lũy kiên định của các doanh nghiệp khiến người ta ấn tượng, nhưng liệu sức mua 1,8 tỷ USD từ các tổ chức có thể chống lại cơn lũ thanh lý hàng tỷ USD hay không vẫn là một dấu hỏi lớn. Các nhà phân tích cho rằng làn sóng thanh lý thực sự vẫn chưa hoàn toàn bắt đầu - đòn bẩy giống như một dây đàn căng, chỉ cần những người bán khống tăng cường một chút, toàn bộ thị trường có thể rơi vào tình trạng tự do.

Điểm quan sát chính: Nếu áp lực bán gia tăng, làn sóng thanh lý tiếp theo có thể đẩy ETH xuống dưới 4000 đô la, gây ra phản ứng dây chuyền rộng hơn. Ngược lại, nếu lực mua tiếp tục, ETH có khả năng vượt qua đỉnh cao trước đó.

Kết luận: Các tổ chức đang tích lũy là đúng, nhưng các nhà giao dịch có đòn bẩy đang tạo ra một quả bom hẹn giờ. Kết quả của trò chơi này phụ thuộc vào ai là người sai lầm trước.