Nghiên cứu Redstone: Cơ hội lợi nhuận 1 nghìn tỷ đô la từ tài sản tiền điện tử nằm ở sản phẩm phái sinh thế chấp thanh khoản và mã hóa kỹ thuật số RWA

Nghiên cứu gần đây của Redstone đã tiết lộ một khiếm khuyết cấu trúc lớn trong nền kinh tế mã hóa: trong thị trường tiền điện tử trị giá 3,2 nghìn tỷ đô la, chỉ có 8% đến 11% số vốn có khả năng tạo ra lợi nhuận, trong khi tỷ lệ này trong tài chính truyền thống (TradFi) lên tới 55% đến 65%. Sự chênh lệch từ năm đến sáu lần này nêu bật tác động sâu rộng của các sản phẩm sinh lời đối với thị trường truyền thống, trong khi lợi nhuận từ tài sản tiền điện tử chủ yếu vẫn phụ thuộc vào sự tăng giá của chúng.

Người phụ trách sản phẩm của Ramp Network, Max Sandy, cho biết khoảng cách này không chỉ là một hiện tượng bất thường về thống kê, mà còn là rào cản cơ bản đối với việc các tổ chức áp dụng mã hóa.

“Nếu không có lợi nhuận có thể dự đoán và kiểm toán, các tổ chức sẽ không thể triển khai một số vốn lớn,” Sandy giải thích, “Lợi nhuận thúc đẩy thiết kế ủy thác đầu tư, mô hình rủi ro và khung phân bổ tài sản. Trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử, lợi nhuận vẫn phân tán, khó đánh giá và phụ thuộc nặng nề vào rủi ro hợp đồng thông minh chưa được tiêu chuẩn hóa.”

Kết quả nghiên cứu của Redstone cũng giải thích lý do tại sao các nhà đầu tư lớn vẫn giữ thái độ thận trọng. Do thiếu cơ chế lợi nhuận chuẩn hóa, các tổ chức gặp khó khăn trong việc tích hợp Tài sản tiền điện tử vào khung hiện tại dựa vào các công cụ sinh lời ổn định. Sandy cho rằng, để thu hẹp khoảng cách này cần một số nâng cấp quan trọng, bao gồm xây dựng một cơ sở hạ tầng linh hoạt để giảm thiểu rủi ro hệ thống, nâng cao tính minh bạch trong cách tạo ra và duy trì lợi nhuận, cũng như cải thiện trải nghiệm người dùng, giúp các sản phẩm lợi nhuận dễ tiếp cận hơn.

“Ngày nay, đối với các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư lẻ, các sản phẩm sinh lời vẫn còn quá phức tạp,” Sandy chỉ ra, đồng thời nhấn mạnh rằng tính khả dụng cũng quan trọng như cơ sở hạ tầng.

Ngoài ra, theo nghiên cứu của Redstone, sự chênh lệch lợi suất cũng đại diện cho cơ hội lớn nhất để tài sản tiền điện tử đạt được sự tăng trưởng theo cấp số nhân. Khi được hỏi về nơi xuất hiện tài sản lợi suất mới đầu tiên trị giá một nghìn tỷ đô la, Sandy chỉ ra hai nguồn trực tiếp: sản phẩm phái sinh staking tính thanh khoản (LST) và tài sản thế giới thực được mã hóa (RWA): “Sự tăng trưởng trực tiếp nhất sẽ đến từ hai lĩnh vực: staking tính thanh khoản và tài sản thế giới thực được mã hóa [RWA], chẳng hạn như trái phiếu chính phủ và tín dụng ngắn hạn, LST đã được tích hợp sâu vào DeFi (tài chính phi tập trung), trong khi RWA hoàn toàn giống với các công cụ phân bổ quy mô lớn của các tổ chức.”

Nhìn về tương lai, Sandy dự đoán rằng lợi suất của stablecoin sẽ trở thành kỳ vọng cơ bản của người dùng. “Nếu bạn nắm giữ đô la kỹ thuật số, bạn sẽ mong đợi chúng mặc định sinh lợi. Đây là nơi mà các ứng dụng và ví của người tiêu dùng sẽ phát huy tác dụng.” Ông bổ sung rằng Ramp Network có kế hoạch cho phép người dùng có thể kiếm lợi nhuận từ số dư USDC của họ trên Base. (Bitcoin.com)