Về việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12, tôi lại cho rằng đó mới chính là khởi đầu của đợt giảm mạnh.

Trong vài năm qua, dù lãi suất cao + thu hẹp bảng cân đối kế toán nhưng chứng khoán Mỹ vẫn tăng ngược xu hướng, chủ yếu là do đòn bẩy được chuyển từ Fed sang Phố Wall qua giao dịch chênh lệch lãi suất để bơm thanh khoản.

Hiện tại, giai đoạn đầu tiên của việc cắt giảm lãi suất sẽ khiến các giao dịch chênh lệch lãi suất bị đóng vị thế, dẫn đến thanh khoản bị thu hẹp nhiều hơn so với lượng thanh khoản được bơm vào.

Việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12 chỉ làm tăng tốc quá trình đóng vị thế giao dịch chênh lệch lãi suất, sau khi đóng xong, Fed mới thực sự tiếp nhận đòn bẩy và bắt đầu cắt giảm lãi suất khẩn cấp để cứu thị trường, lúc đó thị trường mới thực sự được bơm thanh khoản, và đó mới là thời điểm bắt đáy lớn.