Bitcoin ETF 101: Tại sao mọi người lại bàn tán về nó bây giờ

Nếu bạn đã lướt qua tin tức tiền điện tử, bạn có thể đã thấy “Bitcoin ETF” xuất hiện ở khắp mọi nơi. Nhưng đây là vấn đề—hầu hết mọi người không thực sự hiểu nó là gì hoặc tại sao nó lại quan trọng. Hãy để tôi giải thích.

Bitcoin ETF là gì?

Hãy nghĩ như thế này: bạn muốn tiếp cận Bitcoin, nhưng bạn không muốn phải xử lý các khóa riêng, ví lạnh, hoặc lo sợ mất cụm từ khôi phục. Một Bitcoin ETF cho phép bạn sở hữu Bitcoin thông qua một tài khoản môi giới thông thường, giống như mua cổ phiếu Apple. Nó đơn giản như vậy.

Có hai hương vị chính:

ETF giao ngay: Những ETF này nắm giữ Bitcoin thực. ETF của bạn thực sự sở hữu các đồng coin. Độ minh bạch hoàn toàn, theo dõi giá theo thời gian thực. Đây là điều mà các tổ chức đã chờ đợi.

Futures ETFs: Những quỹ này theo dõi hợp đồng tương lai Bitcoin thay vì Bitcoin thực tế. Không có đồng coin thực nào liên quan. Nó mang tính đầu cơ hơn, ít tiếp xúc trực tiếp hơn.

Dòng thời gian đã thay đổi mọi thứ

Canada đã đi đầu. Vào ngày 18 tháng 2 năm 2021, Purpose Bitcoin (BTCC.B, BTCC.U) đã được ra mắt trên Sở Giao dịch Chứng khoán Toronto—quỹ ETF Bitcoin đầu tiên được phê duyệt chính thức trên thế giới. Đây là một khoảnh khắc mang tính bước ngoặt.

Sau đó thì sao? Cánh cửa đã mở, nhưng không đồng đều. Đến tháng 1 năm 2024, Canada, Thụy Sĩ, Đức và một số quốc gia khác đã có Bitcoin ETF giao ngay. Còn Hoa Kỳ? Vẫn chủ yếu mắc kẹt với các tùy chọn chỉ hợp đồng tương lai (ProShares, Valkyrie, VanEck) do sự do dự của SEC.

Nhưng đây là nơi mọi thứ trở nên thú vị: SEC bắt đầu xem xét một cách tích cực các đơn xin ETF Bitcoin giao ngay. BlackRock, Fidelity, Grayscale, Bitwise, ARK - tất cả đều tham gia vào cuộc đua. Tâm trạng đang thay đổi.

Tại sao điều này thực sự quan trọng

Dành cho nhà đầu tư bán lẻ: Không còn tài khoản sàn giao dịch, không còn lo lắng về việc quản lý ví. Đầu tư vào Bitcoin như bạn đầu tư vào bất kỳ cổ phiếu nào.

Dành cho các tổ chức: Bitcoin ETF giao ngay cung cấp sự rõ ràng về quy định, hiệu quả thuế và an ninh lưu ký. Họ cuối cùng cảm thấy thoải mái khi phân bổ.

Đối với thị trường crypto: Dòng vốn lớn. Khi các tổ chức có thể mua Bitcoin thông qua cơ sở hạ tầng môi giới bình thường của họ, số tiền chảy vào sẽ trở nên… đáng kể.

Hãy xem vàng như một phép so sánh: SPDR Gold Shares ra mắt vào năm 2004 và thay đổi cơ bản quỹ đạo giá vàng và sự tham gia của thị trường. Bitcoin ETF có thể làm điều tương tự.

Bức tranh toàn cầu ( tính đến đầu năm 2024)

Nhà lãnh đạo của Canada:

• Purpose Bitcoin ETF: $2 billion CAD trong tài sản
• 3iQ CoinShares Bitcoin ETF: $228 triệu CAD
• CI Galaxy Bitcoin ETF: $348 triệu CAD

Châu Âu tăng cường:

• ETC Group Physical Bitcoin (Đức): 1,21 tỷ $
• CoinShares Physical Bitcoin (Thụy Điển): $722 triệu
• 21Shares Bitcoin ETP (Thụy Sĩ): $533 triệu

Thị trường hợp đồng tương lai của Mỹ ( vì thị trường giao ngay vẫn bị chặn ):

• ProShares Bitcoin Strategy (BITO): 1,7 tỷ USD
• ProShares Short Bitcoin (BITI): 58.5 triệu đô la
• VanEck Bitcoin Strategy (XBTF): 54.4 triệu đô la

Bạn có nhận thấy mẫu không? Hàng tỷ đô la đang chảy vào các sản phẩm Bitcoin hợp pháp và được quản lý.

Giao dịch giao ngay so với hợp đồng tương lai: Sự khác biệt chính

Spot ETFs = Sở hữu trực tiếp. Quỹ ETF của bạn mua Bitcoin, nắm giữ Bitcoin, bạn được tiếp xúc với giá Bitcoin. Rõ ràng.

Futures ETFs = Các giao dịch phái sinh. Theo dõi hợp đồng, không phải coin thực. Phức tạp hơn, có thể khác biệt với giá thực tế của Bitcoin, có nhiều phí hơn.

SEC đã luôn hoang tưởng về rủi ro “manipulation thị trường” của các ETF giao ngay (, “bảo vệ nhà đầu tư” ), nhưng câu chuyện đó đang sụp đổ khi ngày càng nhiều khu vực pháp lý chứng minh rằng các ETF Bitcoin giao ngay hoạt động tốt.

Cách thực sự đầu tư

1. Mở một tài khoản môi giới (bất kỳ môi giới truyền thống nào cũng hoạt động)
2. Tìm kiếm mã chứng khoán Bitcoin ETF mà bạn muốn
3. Mua nó như bạn mua bất kỳ cổ phiếu nào
4. Hoàn thành

Không ví, không khóa riêng, không lo lắng. Người giám sát của nhà môi giới giữ Bitcoin.

Nhưng nói thật: rủi ro là gì?

Biến động: Bitcoin dao động 20-30% trong vài tuần. ETF của bạn di chuyển cùng nó.

Thay đổi quy định: Một thông báo quy định xấu có thể khiến chúng giảm giá ngay lập tức.

Cấu trúc phí: Các ETF khác nhau tính phí với tỷ lệ phần trăm khác nhau. So sánh tỷ lệ chi phí.

Rủi ro theo dõi hợp đồng tương lai: Nếu bạn tham gia vào một quỹ ETF hợp đồng tương lai, bạn có thể không nhận được sự biến động giá của Bitcoin một cách chính xác. Contango/backwardation có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận.

Điều gì tiếp theo?

Nhân tố thực sự sẽ là khi các ETF Bitcoin giao ngay được phê duyệt ở Mỹ. Không còn là “nếu” nữa - mà là “khi nào.” Khi điều đó xảy ra, hãy mong đợi:

• Hàng trăm triệu vốn từ các tổ chức đang chảy vào
• Chênh lệch chặt chẽ hơn, thanh khoản sâu hơn
• Đường đi của giá Bitcoin đang thay đổi cơ bản
• Nhiều chuỗi alt-L1 và sản phẩm crypto nhận được sự đối xử tương tự như ETF

Thị trường crypto đã chờ đợi khoảnh khắc hợp pháp hóa này. Khi điều đó xảy ra, nó sẽ không chỉ ảnh hưởng đến Bitcoin—mà sẽ định hình lại toàn bộ hệ sinh thái tài sản số.

Kết luận: Bitcoin ETF là cầu nối giữa tài chính truyền thống và crypto. Chúng không phải là “crypto-lite”—chúng là quyền truy cập chuyên nghiệp vào loại tài sản Bitcoin. Nếu bạn đã đứng ngoài chờ đợi một điểm vào an toàn, thì đây chính là nó.

Thông báo: Đây là nội dung giáo dục, không phải là lời khuyên tài chính. Bitcoin và tiền điện tử có tính biến động và rủi ro. Hãy tự nghiên cứu, đánh giá khả năng chịu rủi ro của bạn và tham khảo ý kiến của một cố vấn tài chính trước khi đầu tư.