Tại sao BTC vẫn đang tăng? Dữ liệu on-chain đã đưa ra câu trả lời

Question

Gần đây những ai hay theo dõi thị trường chắc chắn đều đã thấy—BTC từ đầu năm đến giờ tăng mạnh, gần đây đã vượt mốc 84K đô, cách cột mốc 100 nghìn không còn xa. Nhưng rất nhiều người vẫn không hiểu: Đâu là động lực thực sự đẩy giá lên? Lại là một làn sóng FOMO của nhỏ lẻ? Hay còn lý do sâu xa nào khác?

Hôm nay cùng giải mã logic cứng phía sau cú tăng bạo của BTC.

4 logic cứng thúc đẩy BTC tăng giá

1. Nguồn cung: Quy tắc không bao giờ đổi

Lợi thế cốt lõi của BTC chỉ có một: Tổng cung 21 triệu BTC, không bao giờ thay đổi. Đây không phải quyết định của thị trường, mà là luật viết chết trong mã nguồn, cả mạng lưới không ai sửa được.

Điều quan trọng hơn là sự kiện giảm phát tháng 4/2024. Phần thưởng đào coin giảm từ 6.25 BTC xuống còn 3.125 BTC. Nghĩa là? Nguồn cung mới bị cắt giảm một nửa.

Hiện đã có hơn 19.6 triệu BTC được khai thác, chỉ còn lại 1.5 triệu BTC. Tức là lượng BTC lưu thông đang giảm nhanh chóng. Điều này tạo ra áp lực nguồn cung tự nhiên—chỉ cần cầu tăng lên là giá không thể không tăng.

2. Tổ chức lớn mua mạnh: Bước ngoặt từ 0 lên 1

Điểm đặc biệt nhất của đợt này là tổ chức thật sự đã vào cuộc.

Sau khi SEC Mỹ phê duyệt ETF BTC giao ngay tháng 1/2024, iShares Bitcoin Trust của BlackRock hút ngay 8.6 tỷ đô, trở thành một trong những ETF tăng trưởng nhanh nhất. Tổng dòng tiền vào ETF BTC+ETH đã vượt 13 tỷ đô.

MicroStrategy (công ty mẹ là Strategy) còn “khủng” hơn—nắm giữ thẳng tay 582,000 BTC, trị giá 62 tỷ đô. Họ vẫn tiếp tục mua, đầu năm nay lại huy động thêm 584 triệu đô để gom tiếp.

Hiện có 244 công ty niêm yết trong bảng cân đối kế toán có BTC. Điều này hai năm trước là chuyện không tưởng.

3. Môi trường pháp lý: Từ băng giá đến tan băng

“Tuần lễ Crypto” ở Mỹ gần đây làm nóng Quốc hội, hàng loạt dự luật thân thiện được thúc đẩy—như CLARITY, luật chống CBDC giám sát, v.v. Thông điệp rất rõ: chính phủ đang dịu giọng.

Trước đây, điều mà các nhà đầu tư tổ chức lo nhất là sự bất định về pháp lý. Giờ đã có ETF quy chuẩn và chính sách hỗ trợ, những quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm vốn không dám đụng BTC giờ cũng có thể hợp pháp tham gia.

4. Kinh tế vĩ mô: Nỗi sợ lạm phát thúc đẩy nhu cầu trú ẩn

Ngân hàng trung ương toàn cầu in tiền ào ạt, tiền pháp định mất giá. Nhà đầu tư tính bằng đô bắt đầu nghĩ—phải tìm công cụ giữ giá trị.

BTC nguồn cung cố định, không bị in thêm bởi ngân hàng trung ương. Đặc tính này cực hấp dẫn khi lạm phát tăng. Thêm nữa, đô la gần đây yếu đi, dòng tiền nóng bắt đầu chảy vào tài sản số.

Quy luật lịch sử: Đợt này khác các đợt trước

Nhìn lại các chu kỳ tăng giá của BTC:

2013-2017: Chỉ toàn nhỏ lẻ đầu cơ FOMO, cuối cùng từ hơn 9,000 rớt xuống hơn 3,500
2020-2021: Tổ chức bắt đầu vào, nhưng vẫn lẫn lộn nhỏ lẻ dùng đòn bẩy
2024-2025 (hiện tại): Tổ chức dẫn dắt, pháp lý rõ ràng

Bối cảnh hiện nay, tiếng nói của nhà đầu tư tổ chức lớn hơn, điều này đồng nghĩa:

Biến động có thể không quá dữ dội (tổ chức thích tăng chậm)
Nhưng nền tảng vững chắc hơn (không chỉ dựa vào FOMO))
Khi điều chỉnh sẽ có lực đỡ (cá mập không để giá sập mạnh)

Nhưng không có nghĩa sẽ tăng mãi

Điểm mấu chốt: BTC là tài sản biến động mạnh. Dù có nhiều yếu tố tích cực như vậy, vẫn hoàn toàn có thể điều chỉnh 20-50%. Đây gọi là “điều chỉnh bình thường trong thị trường mạnh”.

Những rủi ro cụ thể:

Nếu tổ chức đột ngột chuyển sang bi quan, ETF có thể bị rút vốn mạnh
Biến cố địa chính trị có thể làm dòng tiền trú ẩn chảy sang nơi khác
Nếu Fed đảo chiều chính sách quá mạnh, tài sản rủi ro cũng sẽ bị ép giá

Làm thế nào để giao dịch thông minh

1. Đầu tư định kỳ thay vì all-in

Mua mỗi tuần/tháng một ít, thay vì thấy tăng là lao vào. Cách này bình quân giá vốn, tâm lý cũng ổn định hơn.

2. Chốt lời từng phần

BTC x2 thì bán ra 10%, vừa khóa lợi nhuận, vừa không sợ bỏ lỡ đợt tăng tiếp theo.

3. Tư duy danh mục

BTC dù tăng mạnh cũng không nên chiếm quá 30-40% danh mục đầu tư. Phải dành chỗ cho tài sản khác.

4. Dùng phái sinh phòng ngừa rủi ro

Có thể mua quyền chọn bán (bảo vệ khi giá giảm), hoặc bán phần dư dùng hợp đồng tương lai để phòng ngừa. Nhưng cách này cần người có kinh nghiệm.

Kết luận: Hiểu rõ thì mới ngủ ngon

BTC tăng giá hiện nay là có lý do—không phải đơn thuần là đầu cơ. Nhưng có lý do không có nghĩa là tăng mãi.

Cách đầu tư lý trí là:

✓ Hiểu logic phía sau (nguồn cung khan hiếm + nhu cầu tổ chức + chính sách thuận lợi)

✓ Nhận diện rủi ro (pháp lý thay đổi, yếu tố vĩ mô, tâm lý thị trường đảo chiều)

✓ Có kỷ luật (chốt lời/chặn lỗ, dùng đòn bẩy hợp lý)

✓ Nắm giữ dài hạn (đây là cuộc chơi 10 năm, không phải trò đỏ đen 1 tháng)

Khi mua BTC trên Gate bây giờ, hãy tự hỏi: đây là đầu tư hay là cờ bạc? Chỉ những ai trả lời được câu hỏi này mới thật sự kiếm được tiền từ đợt sóng này.