Lãi suất trái phiếu Mỹ mới 4.03% ra mắt, điều này có nghĩa là gì đối với thị trường tiền điện tử?

Bộ Tài chính Hoa Kỳ vừa công bố lãi suất trái phiếu I mới: 4.03% (có hiệu lực từ 1 tháng 11 đến 30 tháng 4), thay thế cho mức 3.98% trước đó.

Có vẻ như là một sự tăng nhẹ, nhưng logic đằng sau thì đáng chú ý:

Lãi suất cấu trúc拆解

• Phần cố định：0.90%（khóa vĩnh viễn）
• Phần biến động: 3.12% (theo điều chỉnh lạm phát)

Phần cố định đã giảm so với 1.10% của tháng 5, cho thấy Bộ Tài chính kỳ vọng lạm phát trong tương lai sẽ ổn định.

Tại sao giới tiền điện tử cần quan tâm đến điều này?

Chìa khóa nằm ở xu hướng lợi suất trái phiếu Mỹ. Trong tuần này, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng từ 4.0% lên 4.10%, vì:

1. Kỳ vọng giảm lãi suất tan vỡ — Thị trường trước đây đã cược rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục giảm lãi suất vào tháng 12, nhưng giờ đây Chủ tịch Fed Powell nói “không chắc chắn như vậy”, trực tiếp làm phật lòng thị trường.
2. Chuyển biến tín hiệu chính sách — Nhiều quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bày tỏ phản đối việc hạ lãi suất, bao gồm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Dallas và Kansas City.
3. Tăng cường tài chính doanh nghiệp — Meta đã hoàn thành phát hành trái phiếu trị giá 30 tỷ USD trong tuần này, nhiều công ty sẽ theo sau vào tuần tới, áp lực cung cấp tăng lên.

Ảnh hưởng đến tiền điện tử

Lãi suất không rủi ro tăng = Tài sản rủi ro cao chịu áp lực

Khi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, nhà đầu tư có thể đạt được lợi suất cao hơn với rủi ro thấp hơn, tự nhiên sẽ rút tiền từ thị trường tiền điện tử. Đây là lý do sâu xa mà gần đây BTC-ETH chịu áp lực - không phải vấn đề kỹ thuật, mà là môi trường lãi suất vĩ mô trở nên chặt chẽ.

Điểm nhấn tiếp theo

• Chính phủ ngừng hoạt động dẫn đến việc thiếu dữ liệu kinh tế, tín hiệu thị trường không đủ
• Cuộc họp lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 12 là thời điểm quan trọng tiếp theo
• Trái phiếu I đã thu hút một lượng lớn nhà đầu tư nhỏ khi tăng lên 9,62% vào tháng 5, và bây giờ giảm xuống 4,03%, cho thấy chu kỳ lợi suất đang giảm.

Nói ngắn gọn: Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng lên → Tính thanh khoản của tiền điện tử giảm xuống, chuỗi logic này sẽ không thay đổi trong thời gian ngắn.