DEX vs CEX: Tại sao ngày càng nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ lựa chọn sàn giao dịch phi tập trung?

最近在社区听到一个话题——到底是用中央交易所还是DEX？这不是个小问题，背后其实反映了加密市场的一个大变化。

两种交易所的核心差异

资产安全是最大的区别。你在CEX交易时，钱包钥匙掌握在交易所手里。一旦出事（比如当年Mt.Gox、最近的FTX），用户资产直接归零。而DEX不同——你的币始终在自己的钱包里，交易所只是提供撮合服务，没有你资产的保管权。

交易速度和成本则是DEX的短板。CEX数据在中心化数据库里，交易快得飞起。DEX每笔交易都要上链确认，gas费也更贵。比如以太坊上的DEX，光手续费就能让小额交易不划算。

币种数量上，CEX有门槛——项目方得通过审核才能上线。DEX谁都能发，所以流动性质量参差不齐，但选择多啊。

DEX这几年是怎么起飞的

2018年Uniswap出现前，DEX交易额才500万美元级别。Uniswap带来了自动做市商（AMM）这个黑科技——用智能合约替代传统订单簿，普通用户也能成为流动性提供者赚佣金。

2020年那波DeFi夏天彻底改变了格局：Curve专攻稳定币、AAVE玩借贷、Uniswap V2升级了……到年底DEX交易额已经飙到290亿美元。

现在DEX分两派

订单簿型（dYdX、Loopring）：操作逻辑像CEX，但数据去中心化。问题是高gas费让以太坊上的订单簿DEX基本不可用，只能靠Layer 2或Solana这类低费链来救场。

流动性池型（Uniswap、Curve）：更创新。你往池子里放两种币，任何人都能通过算法从池子里交易。这种方式虽然偶尔会遇到滑点问题，但胜在简单高效。

DEX能否取代CEX？现实很复杂

说白了，现在两种交易所共存。CEX用户体验好、流动性强，DeFi Summer后这几年的发展也让用户更警惕中心化风险。但DEX的高成本和低效率还是阻力——小散户在DEX交易成本太高。

长期来看，随着Layer 2扩容、跨链桥接这些技术成熟，DEX的弱点会慢慢补上。未来可能是个混合生态：大额交易、稳定币交易用DEX（安全第一），小额频繁交易还是用CEX。两手都要硬。