Báo cáo nghiên cứu mới nhất của JPMorgan gây chấn động: Độ biến động của BTC đã giảm xuống mức thấp lịch sử 30%, giờ đây đã ổn định như vàng. Theo mô hình định giá điều chỉnh theo rủi ro, BTC nên có giá $126K, tức đang bị định giá thấp hơn $16K so với mức $112.5K hiện tại.

Logic cốt lõi là—BTC ngày càng giống một tài sản tài chính trưởng thành, rủi ro tiệm cận với vàng, vậy tại sao không được định giá ngang vàng? Ý của JPMorgan rất rõ ràng: vẫn còn dư địa tăng trưởng.

Điều thú vị là, đợt tăng giá này không hoàn toàn do nhà đầu tư nhỏ lẻ điên cuồng mua vào. Các doanh nghiệp lớn cũng đang hành động, MicroStrategy, đội ngũ của Adam Back, v.v. đều đang tích trữ BTC, thậm chí một số công ty còn điều chỉnh cấu trúc tài chính để phân bổ vào Bitcoin. Quyền lực của các tổ chức ngày càng tăng, mức độ trưởng thành của thị trường cũng được nâng cao.

Giá vẫn đang dao động quanh $113K, nhưng với dữ liệu on-chain + động thái tổ chức + chính sách vĩ mô cùng cộng hưởng, cần phải có dự đoán rõ ràng cho diễn biến tiếp theo.