Liquid Staking 101: Tại sao nó đang thay đổi trò chơi DeFi

Vấn đề với Staking truyền thống

Giữ crypto để nhận thưởng Staking? Chắc chắn rồi - nhưng tài sản của bạn sẽ bị khóa lại. Bạn không thể chạm vào chúng, giao dịch chúng, hoặc sử dụng chúng ở nơi khác. Nó giống như việc có tiền trong một tài khoản tiết kiệm mà bạn không thể rút ra bất cứ khi nào bạn cần.

Đó là nơi staking thanh khoản thay đổi mọi thứ.

Liquid Staking là gì?

Staking lỏng về cơ bản là staking với một mã cheat. Khi bạn staking tiền điện tử của mình thông qua một giao thức staking lỏng, bạn nhận được một token phái sinh ( được gọi là LSD hoặc LST) đại diện cho vị trí staking của bạn. Hãy nghĩ về nó như thế này: bạn gửi ETH, bạn nhận lại stETH. ETH của bạn vẫn đang kiếm phần thưởng staking, nhưng giờ đây stETH của bạn có thể thanh khoản—bạn có thể giao dịch, cho vay, hoặc triển khai nó trong các giao thức DeFi khác.

Phần thưởng gấp đôi? Chính xác.

Kinh tế: Tại sao điều này quan trọng

Staking truyền thống: 4-5% APY, vốn của bạn bị khóa.

Staking linh hoạt: 4-5% từ staking + lợi nhuận bổ sung từ việc triển khai LST của bạn trong các giao thức DeFi (cho vay, các bể thanh khoản, v.v.). Một số người dùng đang có tổng lợi suất từ 8-12%.

Ai đang chiến thắng trong cuộc chiến LST?

Theo dữ liệu từ DeFiLlama, thị trường staking linh hoạt đang bị chi phối bởi:

• Lido (LDO): Kiểm soát ~75% thị trường staking ETH. Rất lớn, nhưng lo ngại về sự tập trung là có thật.
• Jito (JTO): Dẫn đầu trên Solana, cung cấp phần thưởng MEV trên lợi suất staking—độc đáo trong lĩnh vực này.
• Rocket Pool: Đối thủ phi tập trung; nhỏ hơn nhưng đang phát triển.
• Babylon: Giao thức staking Bitcoin—vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm, nhưng có thể rất lớn khi mainnet ra mắt.

Những Rủi Ro Bạn Cần Biết

Rủi ro Hợp đồng Thông minh: Nếu giao thức bị tấn công, tài sản của bạn sẽ gặp rủi ro. Điều này xảy ra.

Giá tách rời: LST nên giao dịch 1:1 với tài sản cơ sở của chúng, nhưng căng thẳng thị trường có thể khiến chúng giao dịch dưới mức giá.

Bẫy Tập Trung: Sự thống trị của Lido là tốt cho những người đi đầu, nhưng xấu cho sự phân quyền của mạng.

Phần thưởng giảm: Khi ngày càng nhiều người tham gia Staking, phần thưởng sẽ được chia theo nhiều cách hơn. Những người tham gia sớm sẽ kiếm được nhiều hơn.

Kết luận

Staking lỏng là sự tiến hóa tự nhiên của staking - nó mở ra hiệu quả vốn. Nhưng nó không miễn phí rủi ro. Nếu bạn mới đến DeFi, hãy hiểu cơ chế trước khi đầu tư toàn bộ. Nếu bạn đã đang staking, LST có thể là một cách thông minh để kiếm thêm lợi suất mà không phải từ bỏ vị trí staking của bạn.

Thị trường vẫn còn sớm. Cơ hội tồn tại—chỉ cần làm bài tập về nhà trước.