EtherFi: Phi tập trung thế chấp không đồng phạm mới trong Tài chính phi tập trung

Điểm đổi mới cốt lõi

EtherFi đã phá vỡ bế tắc của mô hình staking truyền thống. Trên nền tảng này, bạn không cần phải giao ETH cho bên thứ ba để lưu giữ, mà tự giữ khóa riêng, đồng thời có thể kiếm được hai nguồn thu nhập - phần thưởng staking Ethereum + lợi nhuận từ việc staking lại EigenLayer. Sự kết hợp này thật đặc biệt.

Phân tích cách chơi

Cách thực hiện staking không quản lý

EtherFi đã giới thiệu cơ chế Operation Solo Staker, có hai con đường:

• Lộ trình 1: Khóa 2 ETH làm tiền ký quỹ, không cần tự vận hành nút xác thực, công nghệ xác thực phân tán DVT giúp bạn giải quyết.
• Đường 2: Cam kết vận hành trong 2 năm, không cần phải đặt cọc, tự mình solo stake

Logic cốt lõi là: Tiền vẫn là của bạn, khóa cũng là của bạn, rủi ro cũng do bạn quản lý.

Vai trò của eETH

eETH là token staking thanh khoản của nền tảng, hoạt động theo cách rebasing ERC-20:

• Bạn stake ETH → Nhận eETH
• eETH tự động thực hiện tái thế chấp (trên EigenLayer)
• Lợi nhuận tự động tích lũy, số dư eETH của bạn sẽ tăng theo.
• Hỗ trợ rút tiền không cần giấy phép bất cứ lúc nào, không cần chờ thời gian mở khóa

Điều này linh hoạt hơn nhiều so với việc stake truyền thống.

T-NFT và B-NFT là cái quái gì

• T-NFT (có thể chuyển nhượng): Giấy chứng nhận thế chấp, đại diện cho phần của bạn trong hồ bơi thế chấp.
• B-NFT (Liên kết): Liên kết với nhà điều hành nút xác minh, chỉ có người nắm giữ mới có thể thao tác với bộ xác minh tương ứng.

Thiết kế này sử dụng cấu trúc quyền hạn tách biệt để ngăn chặn khả năng nhà điều hành nút chiếm dụng quỹ.

Tại sao có thể kiếm được lợi nhuận gấp đôi

EigenLayer là một giao thức tái thế chấp, cho phép người staking xác thực các ứng dụng ngoài Ethereum. Người dùng EtherFi tham gia thông qua eETH, tức là:

Lợi nhuận cơ bản (Thưởng xác thực ETH) + Lợi nhuận bổ sung (Thưởng xác thực ứng dụng) = Tổng lợi nhuận

Nhưng lưu ý rủi ro: Nếu các ứng dụng của EigenLayer gặp vấn đề (chẳng hạn như các nhà điều hành AVS hành động xấu), việc đặt cọc của bạn có thể bị phạt. EtherFi nói rằng sẽ thông qua quản trị DAO để chọn lọc các dịch vụ được hỗ trợ, nhưng đây là điểm rủi ro tập trung.

Tài trợ và lộ trình

• Vòng gọi vốn A: 23 triệu USD, nhà đầu tư có nền tảng mạnh
• Đã thực hiện: eETH ra mắt, hợp tác với Obol Labs để tích hợp nút Solo, tích hợp DVT
• Đang lên kế hoạch: Quản trị DAO, Sự kiện phát sinh token (TGE), Tự động hóa hoàn toàn Giai đoạn 2 DVT

Ý nghĩa của đợt thao tác này

Từ góc độ phi tập trung, EtherFi thông qua việc hạ thấp ngưỡng tham gia, phân tán quyền xác thực, hỗ trợ staking đơn lẻ, cho phép nhiều người tham gia vào việc duy trì mạng lưới Ethereum. So với staking khóa truyền thống của các nhà đầu tư lớn, đây thực sự là một mô hình cởi mở hơn.

Xét từ góc độ lợi nhuận, cấu trúc lợi nhuận kép của eETH rất hấp dẫn, nhưng đừng quên các rủi ro từ hợp đồng thông minh và rủi ro bị phạt. Đây không phải là thu nhập ổn định, mà là rủi ro cao tương ứng với lợi nhuận cao.

Tóm tắt trong một câu: Nếu bạn muốn kiểm soát chất lượng ETH của mình, đồng thời tối đa hóa lợi nhuận, EtherFi là một lựa chọn tốt. Nhưng hãy nhớ làm bài tập đầy đủ và đánh giá rủi ro một cách rõ ràng.