Ethereum Trở Thành Vũ Khí Bí Mật Của Các Tập Đoàn : BitMine Tích Lũy 2,83 Triệu ETH

Trong khi MicroStrategy tích lũy Bitcoin như một khoản dự trữ tiền mặt, một xu hướng khác đang nổi lên: các tập đoàn đổ xô vào Ethereum. BitMine Immersion Technologies đã tích lũy 2,83 triệu ETH ( khoảng 13 tỷ đô la ) kể từ tháng 10 năm 2025, trở thành khoản dự trữ Ethereum lớn nhất thế giới và là khoản dự trữ crypto toàn cầu lớn thứ hai.

Tại sao chọn Ethereum thay vì Bitcoin?

Đó là CÂU hỏi mà mọi người đều đặt ra. Khác với Bitcoin được coi là tài sản lưu trữ giá trị, Ethereum cung cấp điều gì đó hấp dẫn hơn: việc tạo ra lợi nhuận. Bằng cách staking 2,83 triệu ETH, BitMine thu về từ 3-5% lợi suất hàng năm. Đó là tiền thụ động trực tiếp, mà không cần phải bán lại.

Cách tiếp cận này biến Ethereum từ một tài sản đơn giản thành nguồn thu nhập liên tục. Và với việc chuyển sang Proof-of-Stake, câu chuyện trở nên hấp dẫn hơn: tiêu thụ điện năng ít hơn, nhiều tính thụ động hơn cho các hodler.

Tác động đến thị trường: sự tập trung và lo ngại

Nhưng cần chú ý, chiến lược này đặt ra những câu hỏi nghiêm túc:

Vấn đề 1 : Sự phi tập trung Ethereum được xây dựng trên ý tưởng về sự phi tập trung. Thế nhưng, một thực thể kiểm soát ~5% tổng cung? Điều đó không hoàn toàn đúng với tinh thần của nó. Một số nhà phê bình ( đặc biệt là Kerrisdale Capital) kêu gọi sự tập trung đang gia tăng.

Vấn đề 2 : Tính thanh khoản Khi BitMine tích lũy một cách ồ ạt, thanh khoản giảm. Các nhà giao dịch và nhà đầu tư nhỏ gặp khó khăn. Trong đợt giảm giá vào tháng 10 năm 2025, BitMine đã mua 128 718 ETH với giá 480 triệu đô la. Khả năng này để hấp thụ các cú sập ổn định giá (cool cho thị trường) nhưng tập trung quyền lực (không cool cho sự phi tập trung).

Vấn đề 3 : Rủi ro thao túng Nếu BitMine quyết định bán tháo vào ngày mai, thị trường sẽ sụp đổ. Một cá nhân không nên có quyền lực này.

Nó thực sự hoạt động như thế nào?

BitMine không mua một cách ngẫu nhiên. Chiến lược là có tính toán:

• Tích lũy chiến lược : mua trong thời gian giảm giá ( như vào tháng 10 )
• Staking actif : vận hành các nút validator để tạo ra lợi nhuận
• Tham gia vào tính thanh khoản : cam kết vốn vào các giao thức để tối đa hóa lợi suất

Kết quả? Một mô hình kinh tế trả tiền theo nghĩa đen để nắm giữ tài sản.

Hỗ trợ từ các tổ chức thay đổi cuộc chơi

ARK Invest, Founders Fund, Galaxy Digital… những cái tên lớn trong ngành tài chính xác nhận cách tiếp cận này. Điều đó có nghĩa là Ethereum như một kho bạc doanh nghiệp không còn là một điều kỳ quặc - đó là một chiến lược chính thống.

Nhưng ngay cả với sự hỗ trợ này, cộng đồng crypto vẫn còn chia rẽ. Những người thuần túy lên án sự xuất hiện của một lớp siêu nắm giữ mới. Những người thực dụng coi đó là sự thể chế hóa của crypto.

Và những rủi ro?

Rủi ro quy định : Các chính phủ có thể siết chặt các quy tắc đối với việc nắm giữ số lượng lớn crypto.

Rủi ro tập trung : Nếu BitMine tiếp tục, sẽ có những tập đoàn khác theo sau. Chúng ta có thể thấy 10-15 thực thể kiểm soát 50% Ethereum.

Rủi ro hệ thống : Ethereum đã trở thành cơ sở hạ tầng (DeFi, staking, data oracle). Nếu có điều gì sai sót với sự tập trung này, toàn bộ hệ sinh thái sẽ gặp khó khăn.

Kết luận : Ethereum giữa đổi mới và tập trung

BitMine đã biến Ethereum từ một tài sản đầu cơ đơn giản thành một cỗ máy tạo dòng tiền. Điều này thật tuyệt vời về mặt tài chính. Nhưng đây cũng là triệu chứng của một xu hướng đáng lo ngại: sự tập trung ngày càng tăng quyền lực trong tay của một vài thực thể.

Cuộc tranh luận thực sự? Ethereum có thể duy trì tính phi tập trung như thế nào nếu các tập đoàn áp dụng nó một cách ồ ạt? Hiện tại, tỷ số đang là 2-0 cho BitMine. Nhưng trận đấu vẫn chưa kết thúc.