Căng thẳng từ các Nhà Tạo Lập Thị Trường bị đổ lỗi cho đà giảm của Crypto khi Tom Lee cảnh báo áp lực cấu trúc

Nguồn: CoinEdition Tiêu đề gốc: Áp lực lên Nhà Tạo Lập Thị Trường Bị Đổ Lỗi Cho Đà Giảm Của Crypto Khi Tom Lee Chỉ Ra Áp Lực Cấu Trúc Liên kết gốc:

• Thua lỗ của nhà tạo lập thị trường sau cú sốc ngày 10 tháng 10 đã kích hoạt làn sóng thanh lý crypto dây chuyền.
• Sự sụt giảm của Bitcoin phản ánh thanh khoản bị suy yếu, không phải là dấu hiệu cho thấy việc áp dụng hay các yếu tố cơ bản đang suy yếu.
• Lee kỳ vọng thị trường sẽ ổn định trong vài tuần tới khi căng thẳng do đòn bẩy dần được giải quyết.

Một đợt siết thanh khoản kéo dài trong các mạng lưới giao dịch crypto có thể là lực lượng chính đứng sau đà giảm của Bitcoin và Ethereum, theo nhận định từ Tom Lee của Fundstrat. Những nhận xét này được đưa ra sau nhiều tuần áp lực đi xuống đối với các tài sản số lớn và những câu hỏi mới về sự ổn định của các hệ thống thanh lý tự động hỗ trợ thị trường crypto.

Lee lưu ý rằng đợt suy giảm hiện tại dường như gắn liền với thiệt hại trong bảng cân đối của một nhà tạo lập thị trường lớn — một diễn biến ông mô tả là đủ nghiêm trọng để dẫn đến việc bán buộc và tình trạng suy yếu kéo dài trên các sổ lệnh.

Áp Lực Thanh Khoản Bắt Nguồn Từ Cú Sốc Ngày 10 Tháng 10

Trong những phát biểu gần đây, Lee cho biết mô hình giảm giá gần đây có thể được liên kết với sự kiện ngày 10 tháng 10, khi một biến động giá đặc thù trên sàn giao dịch đã khiến một stablecoin giao dịch ở mức 65 cent thay vì mức neo dự kiến trong thời gian ngắn.

Ông bổ sung, hiệu ứng này đã lan sang các sàn giao dịch khác khi các lệnh thanh lý dây chuyền diễn ra, làm giảm năng lực giao dịch của nhiều công ty được coi là nhà cung cấp thanh khoản chủ chốt. Theo Lee, những thành phần này đã dành sáu tuần qua để thu hẹp bảng cân đối nhằm tái lập đệm vốn. Ông lưu ý rằng một sự cố tương tự vào năm 2022 cần khoảng tám tuần để hoàn tất, cho thấy điều chỉnh hiện tại vẫn đang tiếp diễn.

Đà Giảm Của Bitcoin Gắn Liền Với Thiệt Hại Của Nhà Tạo Lập Thị Trường

Trong các bình luận gần đây, Lee bổ sung rằng việc Bitcoin giảm từ trên $120,000 sau ngày 6 tháng 10 xuống vùng hiện tại gần $86,000 cho thấy khả năng hấp thụ áp lực bán của các nhà tạo lập thị trường đã bị suy yếu. Ông lập luận rằng đà giảm này không liên quan đến xu hướng áp dụng hay các yếu tố cơ bản dài hạn. Thay vào đó, ông nói rằng các nhà giao dịch cơ hội có thể đang tạo áp lực bán để buộc thêm các lệnh thanh lý trong khi thanh khoản vẫn còn mỏng.

Điều này diễn ra sau những bình luận trước đó của Lee, trong đó ông nói rằng các điều kiện được tạo ra bởi cú sốc tháng 10 đã góp phần vào kỳ vọng của ông về khả năng Bitcoin giảm 50%, coi con số này như một chỉ báo về sự yếu kém của cấu trúc thị trường thay vì là dự báo dựa trên triển vọng kinh tế vĩ mô rộng hơn.

Bên cạnh quan điểm này, Lee khẳng định rằng cái nhìn dài hạn của ông về Ethereum không thay đổi và chỉ ra sự tham gia liên tục của các tổ chức như bằng chứng cho thấy các chủ đề cấu trúc xoay quanh việc áp dụng blockchain vẫn còn nguyên vẹn.

Tuy vậy, ông cảnh báo rằng các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy vẫn là nhóm dễ bị tổn thương nhất khi các chu kỳ thanh lý tiếp diễn. Ông gợi ý rằng điều kiện thị trường có thể ổn định từ sáu đến tám tuần sau sự kiện gián đoạn ban đầu, tạo ra một cửa sổ phục hồi tiềm năng vào khoảng Lễ Tạ Ơn.