Đây là một tình huống thú vị về chính sách tiền tệ: khi một ngân hàng trung ương cố tình làm yếu đồng tiền của mình để tăng tính cạnh tranh xuất khẩu, ai thực sự phải trả giá?

Lấy cách tiếp cận của Đài Loan làm nghiên cứu trường hợp. Bằng cách duy trì một giá trị tiền tệ bị kiềm chế, ngân hàng trung ương về cơ bản ưu tiên cho các nhà sản xuất và xuất khẩu hơn là công nhân hàng ngày. Tiền tệ rẻ hơn làm cho hàng xuất khẩu trở nên hấp dẫn hơn trên toàn cầu, điều đó thì đúng. Nhưng nó đồng thời làm suy giảm sức mua trong nước.

Sự đánh đổi là rõ ràng. Người lao động thấy tiền lương của họ mua được ít hàng hóa nhập khẩu hơn, tiền tiết kiệm của họ mất giá trị tương đối, và chi phí sinh hoạt của họ tăng lên - tất cả trong khi các ngành xuất khẩu gặt hái lợi ích. Đây là một hình thức chuyển giao tài sản từ người tiêu dùng sang nhà sản xuất, được trình bày như một chiến lược kinh tế quốc gia.

Điều này không chỉ riêng ở Đài Loan, tất nhiên. Nhiều nền kinh tế phụ thuộc vào xuất khẩu cũng phải đối mặt với những cám dỗ tương tự. Nhưng sự thất vọng của công nhân là điều có thể hiểu được. Họ đang thực sự trợ cấp cho khả năng cạnh tranh của các công ty thông qua việc giảm sút chất lượng cuộc sống.

Câu hỏi đáng đặt ra: đến thời điểm nào thì chi phí cho mức sống vượt qua lợi ích từ hiệu suất xuất khẩu? Và ai sẽ là người thực hiện phép tính đó?