Có điều gì đang xảy ra trong thị trường nợ doanh nghiệp. Swap tín dụng mặc định 5 năm của một gã khổng lồ công nghệ vừa đạt 102 điểm cơ bản — một mức mà chúng ta chưa thấy trong ba năm.

Đối với những người không quen thuộc, chênh lệch CDS về cơ bản hoạt động như phí bảo hiểm cho rủi ro vỡ nợ. Khi chúng tăng vọt, điều đó báo hiệu rằng các nhà đầu tư trên thị trường đang yêu cầu bồi thường cao hơn để nắm giữ khoản nợ của công ty đó. Và ngay bây giờ? Phí bảo hiểm đang tăng nhanh.

Điều làm cho điều này đặc biệt thú vị là thời điểm. Chúng ta đang chứng kiến sự gia tăng này giữa những lo ngại rộng lớn hơn về sự đòn bẩy của các công ty và áp lực lãi suất. Lần cuối cùng chênh lệch đạt đến những mức này, các thị trường đang điều hướng một địa hình rất khác.

Trong khi công ty cụ thể này vẫn mạnh về tài chính trên giấy tờ, các thị trường phái sinh thường định giá rủi ro nhanh hơn so với các thị trường cổ phiếu. Đáng để theo dõi xem điều này phản ánh những mối quan tâm riêng lẻ hay gợi ý về những lo ngại rộng hơn trong thị trường tín dụng có thể lan tỏa vào các tài sản rủi ro - bao gồm cả crypto.

Căng thẳng tín dụng trong tài chính truyền thống đã lịch sử dẫn trước sự biến động trên tất cả các loại tài sản. Hãy chú ý đến những tín hiệu này.