Tín hiệu diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang đã được nâng cấp toàn diện! Thành viên Hội đồng quản trị Fed, Ủy viên FOMC năm 2025, Milan đã công khai phát biểu, phát đi tín hiệu giảm lãi suất vượt mong đợi: rõ ràng ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12, nếu chính sách bảo thủ thì “đảm bảo giảm ít nhất 25 điểm cơ bản”, và thẳng thắn chỉ ra lãi suất quỹ liên bang hiện ở mức “quá thắt chặt”, gây áp lực không cần thiết đối với phục hồi kinh tế và thanh khoản thị trường, phá vỡ màn sương mù trước đây về việc “có giảm lãi suất cuối năm hay không”.

Điều đặc biệt hơn nữa, Milan lần đầu tiên đưa thị trường stablecoin vào khung cân nhắc chính sách tiền tệ, chỉ ra rằng “thị trường tiền tệ bóng tối” trị giá hơn nghìn tỷ USD này đang giảm lãi suất dài hạn thông qua tích tụ vốn và hiệu ứng tín dụng phát sinh, cung cấp một nền tảng cấu trúc mới để Fed bắt đầu giảm lãi suất, đồng thời cho thấy mối liên hệ giữa tài sản mã hóa và chính sách tiền tệ truyền thống ngày càng tăng.

Phản ứng của thị trường đối với tín hiệu diều hâu rất nhanh chóng, dữ liệu từ công cụ theo dõi Fed của CME cho thấy, tính đến thời điểm này, xác suất thị trường dự đoán giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 đã tăng trên 80%, xác suất giảm 50 điểm cơ bản cũng từ dưới 10% trước đó đã tăng lên 35%, dòng vốn bắt đầu rút khỏi các tài sản USD, trái phiếu an toàn để chuyển hướng sang các tài sản rủi ro, cho thấy xu hướng chuyển dịch đang hình thành.

Đối với thị trường mã hóa, giá trị cốt lõi của tín hiệu này nằm ở “tính chắc chắn” — các kỳ vọng giảm lãi suất trước đó đã gây biến động lớn cho Bitcoin, Ethereum và các đồng tiền chính khác, nhưng lần này, sự rõ ràng của Milan, thành viên chủ chốt trong ban lãnh đạo Fed, đã giảm đáng kể sự không chắc chắn về chính sách. Thêm vào đó, tín hiệu tích cực về việc “stablecoin được đưa vào xem xét chính sách” hứa hẹn sẽ thu hút dòng vốn chi phí thấp quay trở lại thị trường mã hóa nhanh hơn, đặc biệt là các đồng tiền chính có tính thanh khoản cao và các dự án DeFi, Web3 đang phát triển mạnh mẽ.

Hiện tại, cửa sổ thanh khoản nới lỏng đã đến gần, cơ hội tái cấu trúc thị trường mã hóa đang dần rõ nét. Đề xuất tập trung vào hai hướng chính: thứ nhất là các đồng tiền chính (BTC, ETH), vốn nhạy cảm với thanh khoản, dự kiến sẽ tiếp nhận dòng vốn đầu tiên và vượt qua vùng dao động trước đó; thứ hai là các dự án đòn bẩy cao, thanh khoản lớn (như mở rộng L2, các dự án thanh toán hợp pháp), trong chu kỳ giảm lãi suất, rủi ro và sở thích rủi ro của dòng vốn sẽ tăng, lợi thế của các loại tài sản này có thể càng rõ nét hơn. Đồng thời, cần chú ý theo dõi các dự báo về cuộc họp FOMC tháng 12 để nắm bắt thời điểm phát hành chính sách, điều chỉnh vị thế phù hợp, tránh rủi ro biến động sau khi kỳ vọng ngắn hạn được thực hiện.