Theo báo cáo của Foresight News, nhà tạo lập thị trường tiền điện tử Wintermute đã phát hành nhận định mới nhất về thị trường, cho biết sau nhiều tuần điều chỉnh biến động mạnh, cơ cấu cung cầu hiện tại đã dần trở lại cân bằng, cảm xúc hoảng loạn đã giảm rõ rệt. Mặc dù xét về hiệu suất đa tài sản, tiền điện tử vẫn còn trong vùng yếu tương đối, nhưng tâm thế của thị trường nền đã có sự chuyển biến thực chất — đợt bán tháo tập trung từ tháng 10 đã rõ ràng kết thúc, khả năng rủi ro của thị trường đang dần phục hồi theo trật tự, lý luận “đầu tư rủi ro có chọn lọc” đã trở thành dòng chính của dòng vốn.

Xét về vòng xoáy ngành, các phân khúc như DePIN (mạng lưới hạ tầng vật lý phi tập trung), L2 (mở rộng Layer2) và AI+Web3 đã bắt đầu phản hồi tích cực, không chỉ chứng minh ý định của dòng vốn trong việc phân bổ cho các câu chuyện có triển vọng cao, mà còn phát đi tín hiệu tích cực về việc thị trường “tìm kiếm chủ động cơ hội gia tăng”. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, đợt phản hồi này vẫn còn hạn chế rõ rệt: một mặt, độ rộng của thị trường còn hạn chế, phần lớn các đồng coin nhỏ và trung bình chưa theo kịp các ngành chủ đạo, động lực phản hồi chủ yếu tập trung vào các mã hàng đầu; mặt khác, câu chuyện cốt lõi của thị trường vẫn chưa hoàn toàn cố định, nhịp độ xoay vòng ngành khá nhanh, đặc điểm chơi ngắn hạn của dòng vốn vẫn còn rõ nét.

Về xu hướng thị trường trong giai đoạn tới, Wintermute nhấn mạnh vai trò then chốt của “các đồng coin chính dẫn dắt”, chỉ ra rằng, dữ liệu lịch sử liên tục xác nhận rằng, thị trường tiền điện tử “tăng giá đồng loạt các altcoin” thường cần Bitcoin đạt gần mức cao lịch sử để kích hoạt. Hiện tại, giá Bitcoin ổn định quanh mức 105,000 USD, còn cách đỉnh cao lịch sử khoảng 16%, điều này có nghĩa là “đà tăng của các altcoin theo sự dẫn dắt của Bitcoin” vẫn chưa chính thức bắt đầu. Tuy nhiên, đây không phải là thị trường trì trệ, mà là giai đoạn “tích tụ chuyển biến”: sau điều chỉnh trước đó, bong bóng định giá đã bị siết chặt hơn, cấu trúc tranh luận mua bán rõ ràng hơn; cộng thêm kỳ vọng nới lỏng thanh khoản toàn cầu kéo dài, chỉ số USD yếu đi theo giai đoạn, các điều kiện thuận lợi đã hình thành nền tảng cho thị trường tiền điện tử có thể tiếp tục tăng trưởng trở lại.

Điều đáng chú ý là, các yếu tố thúc đẩy biến động của thị trường trong giai đoạn tới có thể sẽ chuyển đổi. Wintermute dự đoán rằng, khi kỳ vọng tích cực về khả năng các cơ quan quản lý Mỹ xem xét lại chính sách liên quan đến tiền điện tử ngày càng tăng, các tin tức về chính sách và chính trị sẽ thay thế “định hướng điều chỉnh thị trường” hiện tại, trở thành biến số chủ đạo dẫn dắt xu hướng tiếp theo và gây ra các đợt biến động mới.