Hãy nói về toán học định giá của SUI mà không hoàn toàn hợp lý.

Đây là phân tích: tổng vốn huy động khoảng $405 triệu. Đó là $356 triệu từ các vòng gọi vốn tổ chức, cộng thêm $49 triệu thông qua bán công khai. Kịch bản khởi nghiệp tiêu chuẩn cho đến nay.

Nhưng đây là chỗ mà nó trở nên thú vị. Chúng tôi đang xem xét một công ty phần mềm mà bằng cách nào đó đã đạt được một giá trị định giá hoàn toàn pha loãng hiện tại trên $20 tỷ. Tại sự kiện phát sinh token? Đã ngồi ở mức khoảng $14 tỷ FDV.

Vậy là bạn đã có một bước nhảy khoảng 50 lần từ vốn huy động đến định giá ban đầu. Sau đó là một bước tăng thêm từ đó.

Bây giờ tôi không nói rằng điều đó là không thể. Thị trường crypto có trọng lực riêng của chúng. Hiệu ứng mạng tích lũy nhanh chóng. Thời gian quan trọng. Câu chuyện quan trọng hơn.

Nhưng khi bạn loại bỏ đà và các chu kỳ cường điệu, bạn còn lại một câu hỏi đơn giản: cái gì đã biện minh cho nhiều lần đó? Điều gì đã thay đổi giữa $405M in và $14B out tại thời điểm ra mắt?

Có thể công nghệ đã mang lại điều gì đó thực sự mới mẻ. Có thể sự thu hút ban đầu đã báo hiệu sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường ở quy mô lớn. Có thể đó chỉ là cách mà trò chơi hoạt động bây giờ—huy động vừa phải, ra mắt lớn, để thị trường tự phân loại.

Dù sao đi nữa, khoảng cách giữa vốn đầu tư vào và định giá ra kể một câu chuyện. Liệu câu chuyện đó có đứng vững lâu dài? Đó mới là cược thực sự.