#美国政府停运 Ánh sáng của sự thắt chặt thanh khoản lại một lần nữa bao phủ thị trường tiền điện tử. Phát biểu mới nhất của quan chức Cục Dự trữ Liên bang, Musailem, đã hé lộ tín hiệu diều hâu rõ ràng: dự kiến nền kinh tế sẽ tăng trưởng mạnh mẽ vào năm tới, việc giảm lãi suất cần thận trọng hơn. Ông thẳng thắn cho biết mức lãi suất hiện tại hạn chế hiệu quả trong việc kiểm soát lạm phát, việc giảm lãi suất thêm có thể gây ra rủi ro dư thừa thanh khoản. Đáng chú ý là ngay cả ông Powell cũng chưa hứa hẹn giảm lãi suất vào tháng 12, các nhà hoạch định chính sách khác còn tỏ ra thận trọng hơn.

Những phát biểu này đã hoàn toàn phá vỡ kỳ vọng nới lỏng của thị trường. Hậu quả trực tiếp của việc đồng USD mạnh lên là dòng vốn quốc tế rút khỏi các tài sản có độ biến động cao. Trong đêm nay, thị trường ghi nhận khoảng 7 tỷ USD hợp đồng bị cháy, chính là biểu hiện tập trung của sự thay đổi kỳ vọng này.

Một hiện tượng thú vị là: thị trường chứng khoán Mỹ duy trì ở mức cao, cuộc khủng hoảng giới hạn nợ chính phủ tạm thời được giải quyết, nhưng thị trường tiền điện tử vẫn chịu áp lực. Logic đằng sau điều này khá rõ ràng — các tài sản số phụ thuộc nhiều vào môi trường thanh khoản hơn thị trường truyền thống. Khi kỳ vọng thắt chặt của Fed hình thành, tâm lý chờ đợi của các tổ chức tăng lên, những nhà đòn bẩy cao chọn rút lui sớm, thị trường nhanh chóng bước vào chu kỳ giảm giá tự củng cố.

Chuyến hồi phục của thị trường tiền điện tử năm nay phần lớn dựa trên kỳ vọng giảm lãi suất. Hiện tại, nền tảng này đang lung lay, toàn bộ hệ thống định giá cần được điều chỉnh lại. Đối với nhà đầu tư, việc hiểu rõ tín hiệu chuyển hướng của chính sách vĩ mô quan trọng hơn nhiều so với việc theo đuổi biến động giá ngắn hạn. $BTC $ETH