Một quan chức cấp cao của Fed vừa Thả một quan điểm thú vị về những gì đang xảy ra trên thị trường lao động hiện nay. Sự tăng trưởng tiền lương chậm lại? Đó không chỉ là một sự hạ nhiệt ngẫu nhiên—mà thực sự đang báo hiệu một cú sốc cầu tiêu cực đang ảnh hưởng đến thị trường lao động.

Hãy suy nghĩ về điều này có nghĩa là gì. Khi mức lương ngừng tăng nhanh như trước, thường là vì các nhà tuyển dụng không còn đấu tranh mạnh mẽ cho người lao động nữa. Đó là nhu cầu giảm lại, chứ không phải cung cấp tràn vào. Thị trường lao động đang mất động lực từ phía người mua.

Sự chuyển dịch này quan trọng hơn nhiều so với chỉ số việc làm. Nhu cầu yếu hơn trong lao động thường xuất hiện trước những suy giảm kinh tế rộng hơn. Và đối với bất kỳ ai theo dõi các xu hướng vĩ mô—dù bạn đang giao dịch tài sản truyền thống hay tài sản kỹ thuật số—các tín hiệu này thường lan tỏa nhanh chóng qua các thị trường rủi ro.

Rõ ràng là Cục Dự trữ Liên bang đang chú ý đến động lực này. Áp lực lương là một trong những mối quan tâm lớn về lạm phát của họ trong một thời gian. Giờ đây, khi nó đang giảm, nhưng thông qua nhu cầu yếu hơn thay vì cung cấp cải thiện, bức tranh trở nên phức tạp hơn. Chúng ta đang nhìn vào một sự hạ cánh êm dịu, hay một điều gì đó cần phải điều hướng cẩn thận hơn?

Dù sao đi nữa, nhịp đập của thị trường lao động hiện đang rất đáng để theo dõi.