Trước tiên, hãy nói về một khái niệm - phần phí chênh lệch hướng của hợp đồng tương lai vĩnh cửu, thực chất là việc kết hợp tỷ lệ funding (chỉ số cảm xúc) và lãi suất mở (trọng số đòn bẩy) để xem thị trường đang đặt cược vào hướng nào với trọng số lớn như thế nào.

Lật lại lịch sử, mỗi khi chỉ số này tăng lên rất cao, chẳng hạn như tháng 3 và tháng 12 năm ngoái, còn tháng 8 năm nay, giá cả thường đạt đến đỉnh cảm xúc giai đoạn. Sau đó? Cần điều chỉnh thì điều chỉnh, cần hạ nhiệt thì hạ nhiệt, quy luật khá rõ ràng.

Lấy dữ liệu gần đây để nói chuyện:
Vào ngày 19 tháng 10, tỷ lệ funding là 0,001%, lãi suất mở là 32,7 triệu USD, và mức chênh lệch định hướng trung bình 7 ngày là 3,9 triệu. Đến ngày 6 tháng 11 thì sao? Tỷ lệ funding đã tăng gấp ba lần lên 0,003%, lãi suất mở lại giảm nhẹ xuống 31,4 triệu, nhưng mức chênh lệch định hướng đã tăng vọt lên 12,7 triệu - tỷ lệ tăng 240%.

Số liệu này tiết lộ thông tin gì? Quy mô đòn bẩy không tăng mà thậm chí còn giảm một chút, nhưng phe mua sẵn sàng chi thêm tiền để duy trì vị thế. Nói cách khác, mọi người bắt đầu "hợp lực nhìn lên" và kỳ vọng ngày càng đồng nhất.

Xem một chỉ số khác. Chênh lệch khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu (VDB) bắt đầu quay đầu từ ngày 4 tháng 11, dần dần tiến về mức trung vị 90 ngày. Nghĩa là gì? Đó là khi tâm lý cực kỳ giảm giá đã biến mất, khi BTC lang thang quanh mức 100.000 đô la, ý chí bán khống rõ ràng giảm bớt, sức mạnh mua bắt đầu quay trở lại.

Logic phân tích này hoàn toàn phù hợp với kết luận mà chúng tôi rút ra từ dữ liệu thị trường quyền chọn. Hai thị trường, một tín hiệu, xác nhận lẫn nhau.