Khi bị điện thoại đánh thức vào sáng sớm, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ đã giảm mạnh. Mở Twitter ra, hóa ra lại là cựu tổng thống đó đêm khuya nổi giận, lần này phát ngôn về thuế quan đã khiến thị trường bất ngờ không kịp trở tay. Vàng lập tức tăng giá vọt, trong khi danh mục của tôi lại đang chảy máu — có lẽ đây là chương mới của loạt “xem sống còn” này.

Điều khiến tôi đau đầu hơn là lỗ hổng dữ liệu. Chính phủ tạm ngưng hoạt động khiến các chỉ số kinh tế quan trọng bị hoãn phát hành, thị trường như một người mù mò bắt voi. Chính thức nói lạm phát giảm, nhưng giá cà phê trên đường phố và hóa đơn thẻ tín dụng của tôi thì không nghĩ vậy. Một số nhà phân tích ẩn danh ước tính, tỷ lệ lạm phát thực có thể đã vượt xa mục tiêu của ngân hàng trung ương hàng chục lần. Vốn đang bỏ phiếu bằng chân: trong tuần qua, hơn 8 tỷ USD đã rút khỏi các tài sản rủi ro.

Trong lúc thị trường truyền thống rối như canh hỏng, lại mở ra cơ hội để chúng ta xem xét lại phân bổ danh mục.

**Về chiến lược phòng hộ**

Cụ thể, kết hợp vàng và Bitcoin giờ đây không còn quá điên rồ nữa. Cách của tôi là phân phối một phần tư danh mục vào ETF vàng, còn Bitcoin thì mua theo từng đợt — dù sao ai cũng không biết sáng mai sẽ xảy ra chuyện gì. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, các địa chỉ lớn gần đây liên tục mua vào, trung bình mỗi giờ nhập vào 300 BTC. Trong thời điểm này, theo tiền thông minh đi theo luôn không quá sai.

**Cơ hội cho các tài sản hạ tầng**

Mặt khác của sự hoảng loạn là một số lĩnh vực nhỏ lại âm thầm kiếm lời. Ví dụ như Layer2, trong tuần vừa qua đã tăng trưởng đáng kinh ngạc. Các quỹ tổ chức bắt đầu đổ tiền vào hạ tầng crypto, những giao thức có thể tạo ra lợi nhuận thực sự đặc biệt được ưa chuộng.

Lấy ví dụ một dự án Bitcoin Layer2, mạng chính sắp có nâng cấp quan trọng, kỳ vọng thị trường rất cao. Những nút này thường gây ra biến động ngắn hạn, nhưng về dài hạn, các dự án hạ tầng có thể giải quyết các vấn đề thực tế vẫn có giá trị bền vững.

**Làm thế nào để xây dựng hệ thống phòng thủ**

Dù nhìn nhận tích cực thế nào về thị trường, kiểm soát rủi ro luôn là ưu tiên hàng đầu. Phương án của tôi hiện nay là ba lớp phòng thủ: