Lúc ba giờ sáng, âm thanh thông báo từ các cộng đồng mã hóa không ngừng vang lên.

Có người đang run rẩy nhìn vào cây K-line gần như rơi thẳng đứng. Có người đã chia sẻ ảnh chụp màn hình về việc mình bị thanh lý, chỉ có hai chữ: Mệt quá. Còn những người mới gia nhập thị trường chưa được bao lâu thì đang hoang mang nói: "Đây là nhịp độ để về 0 sao?"

Màn hình đầy những cảm xúc hoảng loạn.

Nhưng nói thật, đợt giảm này mặc dù mạnh mẽ, nhưng không hẳn là không có dấu hiệu. Trong thị trường này, trải qua nhiều năm vật lộn, tôi đã thấy quá nhiều kịch bản tương tự - nhìn có vẻ như là "giảm đột ngột", thực ra vốn đã âm thầm rút lui từ lâu.

Phần lớn mọi người chỉ chăm chăm vào những con số giá cả lên xuống, miệng thì hô hào về thị trường bò hay thị trường gấu. Nhưng lại bỏ qua một điều quan trọng hơn: tính thanh khoản. Nói một cách đơn giản, đó là trong thị trường còn bao nhiêu tiền đang lưu thông.

Lần này Bitcoin giảm mạnh? Bản chất là tính thanh khoản đã bị rút cạn.

Ngòi nổ ẩn giấu trong thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ. Chính phủ Mỹ sắp đóng cửa, tài khoản TGA của Bộ Tài chính (bạn có thể hiểu như ví tiền của chính phủ) đã gần cạn kiệt. Thị trường vốn đã thiếu tiền, thì đúng lúc này lại có một cuộc đấu giá trái phiếu chính phủ Mỹ với khối lượng lớn 1630 tỷ đô la.

Điều này giống như việc bất ngờ thả vào một cái hồ một chiếc máy bơm nước siêu công suất, điên cuồng hút máu về phía thị trường trái phiếu. Thị trường mã hóa rất nhạy cảm với tính thanh khoản, khi tiền ít đi, giảm giá là điều tất yếu. Bitcoin với vai trò dẫn đầu, tự nhiên giảm giá mạnh nhất.

Thậm chí tồi tệ hơn là thái độ từ phía Cục Dự trữ Liên bang.

Phát biểu gần đây của Gulsby đã dập tắt ngay lập tức những ảo tưởng của thị trường về việc giảm lãi suất vào tháng 12. Trước đó, vẫn có nhiều nguồn vốn đang chờ đợi, nghĩ rằng sau khi giảm lãi suất, dòng tiền nóng sẽ chảy vào, nhưng giờ đây kỳ vọng đã hoàn toàn tan vỡ. Nguồn vốn do dự bắt đầu rời bỏ một cách điên cuồng.

Giảm mạnh, nhưng logic thực ra rất rõ ràng. Tiền không đủ, vốn đang rút lui, chỉ đơn giản vậy thôi.