$MMT $AIA $ZEC

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã thực sự nghiêm túc lần này? Biểu đồ chấm tháng 11 đã trực tiếp viết câu trả lời lên mặt - trong số 11 quan chức có quyền biểu quyết, 10 người đã giơ tay đồng ý giảm lãi suất ngay lập tức 25 điểm cơ bản. Đây là lần đầu tiên sau khi giảm lãi suất khẩn cấp vào năm 2020, phe bồ câu có được số phiếu áp đảo như vậy.

Phản ứng của thị trường điên rồ đến mức nào? Chỉ trong chớp mắt, chỉ số đô la Mỹ giảm 60 điểm, giá vàng giao ngay tăng vọt 25 USD, hợp đồng tương lai Nasdaq tăng thẳng 1,8%. Trong thế giới tiền điện tử còn điên cuồng hơn, Bitcoin tăng vọt 6% trong 24 giờ, suýt chút nữa chạm tới ngưỡng 80.000 USD.

Tại sao Cục Dự trữ Liên bang lại đột ngột thay đổi? Dữ liệu sẽ nói lên điều đó. Chỉ số PCE cốt lõi tháng 10 giảm xuống 2.1% so với cùng kỳ năm trước, chỉ còn thiếu một bước nữa để đạt mục tiêu 2%; tỷ lệ thất nghiệp đã tăng liên tiếp ba tháng lên 4.3%, mức tăng lương cũng vượt qua 3%. Thị trường lao động rõ ràng đang hạ nhiệt. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm 50 điểm cơ bản từ mức cao 4.7%, môi trường tài chính tự thắt chặt, khiến cho những người trong Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu lo lắng "liệu có phải thắt chặt quá mức". Ông Goolsbee của Cục Dự trữ Liên bang Chicago nói rất thẳng thắn: "Thà rằng tiêm phòng sớm còn hơn để kinh tế rơi vào suy thoái."

25 điểm cơ bản nghe có vẻ không nhiều, nhưng có ý nghĩa rất lớn - Cục Dự trữ Liên bang chính thức chuyển từ "đấu tranh với lạm phát" sang "chế độ bảo vệ tăng trưởng". Điểm xoay chuyển của tính thanh khoản toàn cầu có thể đã đến sớm hơn. Xem xét dữ liệu lịch sử, sau lần giảm lãi suất đầu tiên trong ba tháng, chỉ số MSCI toàn cầu trung bình có thể tăng 7%, vàng, bitcoin và các tài sản phi đô la khác thường có hiệu suất mạnh mẽ hơn.

Tuy nhiên, cần phải thận trọng: nếu lạm phát bất ngờ quay trở lại, Cục Dự trữ Liên bang có thể "bỏ qua" việc cắt giảm lãi suất trong tương lai bất cứ lúc nào. Kịch bản "mua kỳ vọng, bán sự thật" không phải là chưa từng xảy ra. Đừng đặt cược tất cả vào một chỗ, hãy nhớ giữ một cái đầu lạnh khi vui vẻ.