BTC gần đây nhất, câu chuyện về thanh khoản đằng sau xu hướng này đáng để bàn luận.

Dữ liệu mới nhất của Wintermute khá thú vị — từ năm ngoái đến tháng 11 năm nay, tổng lượng khóa của stablecoin + ETF + sản phẩm tín thác đã tăng từ 180 tỷ USD lên 560 tỷ USD. Tăng gấp ba, nghe có vẻ rất ấn tượng. Nhưng trong vài tháng gần đây? Rõ ràng đã chậm lại.

Nguyên nhân cũng không phức tạp. Toàn cầu đang thắt chặt chính sách tiền tệ, các khoản lợi nhuận từ đợt tăng giá trước đó bắt đầu rút lui, dòng vốn ETF cũng không còn đẩy mạnh như trước nữa, tốc độ phát hành stablecoin cũng đang giảm nhiệt. Hiện tại, mọi người đều đang đặt cược vào điểm bùng nổ tiếp theo sẽ là gì — trái phiếu quốc gia token hóa? ETF tài sản thực? Hay một cách chơi mới nào đó của Layer 2?

Nói đi cũng phải nói lại, nền tảng chung của thị trường vẫn khá vững chắc, ổn định hơn nhiều so với nhiều thị trường tài chính truyền thống. Chỉ có điều, trong ngắn hạn, muốn dựa vào việc bơm tiền ồ ạt để kiếm lời nhanh thì con đường đó đã không còn khả thi nữa.

Tiếp theo, chúng ta cần học cách làm các câu hỏi trắc nghiệm. Những lĩnh vực nào thực sự có nhu cầu, những câu chuyện nào có thể tin tưởng được, phải tự mình suy nghĩ rõ ràng. Những ngày chỉ biết "all in" một cách mù quáng đã qua rồi.