#加密领域市场回调 Chính phủ Mỹ vừa kết thúc tình trạng đình trệ, thị trường tiền điện tử có thể sẽ phục hồi không? Người đồng sáng lập BitMEX, Arthur Hayes, đã đưa ra một phán đoán táo bạo - thanh khoản sắp được mở ra, BTC và $ZEC có thể sẽ to da moon.

Trước tiên xem dữ liệu: từ tháng 7 đến giờ, BTC đã giảm 5%, nhưng thanh khoản đô la đã bốc hơi 8%. Hayes chỉ trích tài khoản TGA của Bộ Tài chính Mỹ, nói rằng cái này cứ hút máu thị trường. Lý lẽ của ông ấy rất đơn giản: sau khi chính phủ kết thúc tạm ngừng hoạt động, số dư TGA sẽ giảm, số tiền bị đóng băng đó sẽ có thể quay trở lại thị trường. Tài sản mã hóa có thể thở phào nhẹ nhõm vào lúc đó.

Hồng Kông bên này động thái không nhỏ. Họ chuẩn bị phát hành giấy phép lưu ký tài sản ảo, còn tạo ra một "Giao dịch xuyên biên giới" - để các nền tảng quốc tế có thể chia sẻ sổ lệnh. Nếu chiêu này thành công, quỹ toàn cầu có thể thực sự đổ về đây.

Cấu trúc kỹ thuật của BTC hiện tại khá nhạy cảm. Dữ liệu từ Delphi Digital cho thấy, tháng 11 là một bước ngoặt: nếu thị trường bò tiếp tục, $98,900 có thể là điểm thấp nhất trong tháng; nếu phá vỡ mức thấp trước đó, cấu trúc thị trường gấu gần như chắc chắn. Chỉ số EMA của họ cũng đã bật đèn vàng - có thể xuất hiện giao cắt giảm giá giữa tháng.

Quản lý trong lĩnh vực này cũng đang thắt chặt. Canada theo nhịp độ của Mỹ với dự luật GENIUS, dự định sẽ quản lý chặt chẽ stablecoin trong ngân sách năm 2025, yêu cầu các bên phát hành phải có đủ dự trữ. Thời kỳ hoang dã của stablecoin có lẽ sẽ qua đi.

Câu chuyện của Bitmine thì khá bi thảm. Họ đã học hỏi từ một tổ chức hàng đầu và điên cuồng tích trữ ETH, kết quả là đã dính phải đợt giảm giá mạnh - trung bình mua vào 34 vạn ETH với giá $3909, thua lỗ trên 13 tỷ USD, giá cổ phiếu giảm một nửa. Giá phải trả cho việc mù quáng chạy theo xu hướng không phải là trò đùa.

Thượng nghị sĩ Mỹ Cynthia Lummis gần đây đã công khai kêu gọi: Quốc gia nên xây dựng dự trữ BTC để đối phó với khoản nợ khổng lồ. Nếu điều này trở thành hiện thực, câu chuyện về "vàng kỹ thuật số" có thể thực sự bước vào một chương mới.

Lý thuyết "Thanh khoản hồi lưu" của Hayes nghe có vẻ hợp lý, nhưng thị trường không bao giờ chỉ là trò chơi một yếu tố. Khung quy định đang dần hình thành, chiến lược của các tổ chức đang phân hóa, tín hiệu kỹ thuật đang tranh cãi - bây giờ là nhiều lực lượng đang kéo co. Việc chính phủ ngừng hoạt động có thể giải phóng thanh khoản ngắn hạn, nhưng để khởi động thị trường bò, vẫn phải xem liệu niềm tin vĩ mô toàn cầu có thể chuyển hướng căn bản hay không.

Kết thúc tình trạng ngừng hoạt động là chìa khóa cho thị trường bò, hay chỉ là một ảo ảnh thanh khoản khác? Câu trả lời có thể sẽ sớm được tiết lộ.