#通胀与经济前景 Nhìn lại quá khứ, không khỏi cảm thán rằng thị trường luôn lặp lại những mô hình tương tự. Dự đoán hiện tại về việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạ lãi suất vào tháng 12 khiến tôi nhớ đến những tình huống tương tự trong vài chu kỳ kinh tế trước đây. Lịch sử cho chúng ta thấy rằng quyết định của Ngân hàng trung ương thường thận trọng hơn so với dự đoán của thị trường.

Phân tích của Nick Timiraos là rất hợp lý, FOMC thực sự khó có khả năng dễ dàng chấp nhận những kỳ vọng lạc quan của thị trường. Dựa trên kinh nghiệm trong quá khứ, Cục Dự trữ Liên bang (FED) luôn rất thận trọng về vấn đề lạm phát, đặc biệt là trong bối cảnh triển vọng kinh tế còn chưa rõ ràng. Powell nhấn mạnh rằng việc giảm lãi suất vào tháng 12 "không phải là điều chắc chắn"; cách diễn đạt này rất quen thuộc, khiến tôi nhớ đến tình hình khi kết thúc vài chu kỳ thắt chặt trước đó.

Quan điểm của Logan càng xác nhận điều này. Thị trường lao động mà cô đề cập đến "cân bằng tổng thể" và lạm phát có thể duy trì lâu dài trên mức mục tiêu 2% là những lý do điển hình mà Cục Dự trữ Liên bang (FED) thường trì hoãn việc giảm lãi suất trong lịch sử. Thái độ thận trọng này đã xuất hiện nhiều lần trong các giai đoạn điều chỉnh kinh tế trước đây.

Nhìn lại lịch sử, mỗi khi thị trường quá lạc quan dự đoán về việc giảm lãi suất, thường sẽ trải qua một đợt điều chỉnh kỳ vọng. Tình huống hiện tại có lẽ cũng không phải là ngoại lệ. Đối với những người trong chúng ta đã trải qua nhiều chu kỳ, việc giữ bình tĩnh và lý trí là vô cùng quan trọng. Cảm xúc thị trường luôn dao động không ổn định, nhưng quy luật kinh tế thì luôn nhất quán.

Trong thời điểm quan trọng này, tôi khuyên bạn nên chú ý đến sự biến động của dữ liệu thị trường lao động và các chỉ số lạm phát. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, chỉ khi những chỉ số cốt lõi này có sự cải thiện rõ rệt, Cục Dự trữ Liên bang (FED) mới có thể xem xét chuyển sang chính sách nới lỏng. Trước đó, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 có thể cần phải được điều chỉnh một cách vừa phải.