Khi thị trường chứng khoán liên tục tăng cao, Ngân hàng trung ương lại đột ngột mở van point shaving — hành động này có vẻ không ổn, phải không? Ray Dalio từ quỹ Bridgewater gần đây đã gióng lên hồi chuông cảnh báo trên nền tảng xã hội. Ông nói, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã ngừng thắt chặt định lượng và quay sang thực hiện nới lỏng định lượng, lời giải thích chính thức là "điều chỉnh kỹ thuật", nhưng thực tế có thể đang chôn lấp những quả bom nợ cho vòng khủng hoảng tiếp theo.

Dalio đã đề cập đến vấn đề này trong cuốn sách mới của ông "Quốc gia làm thế nào để phá sản: Những chu kỳ lớn". Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Powell cho rằng cần "tăng dần dự trữ" để phối hợp với sự mở rộng của hệ thống ngân hàng, nghe có vẻ hợp lý. Vấn đề là tình hình hiện tại như thế nào? Lãi suất đang giảm, thâm hụt ngân sách của chính phủ đã lớn đến mức không thể tin nổi, nếu Cục Dự trữ Liên bang và Bộ Tài chính phối hợp như vậy, có thể sẽ trở thành việc in tiền để trả nợ.

Hãy xem dữ liệu thị trường: Thị trường chứng khoán đang dao động ở mức cao lịch sử, chênh lệch tín dụng thấp đến đáng thương, tỷ lệ thất nghiệp chỉ 4.3%, lạm phát vẫn ở mức trên 3% không giảm xuống. Cổ phiếu liên quan đến AI theo chỉ số bong bóng của Dalio đã rất nguy hiểm. Trong thời điểm này mà vẫn bơm tiền vào thị trường, đúng là cách "thổi bong bóng" điển hình.

Dalio đã đặt câu hỏi trực tiếp: Đây thực sự chỉ là một điều chỉnh kỹ thuật sao? Bầu không khí chính trị hiện tại là nới lỏng quy định, khuyến khích mở rộng vốn, nhưng hố nợ ngày càng lớn, mối quan hệ cung cầu trái phiếu chính phủ đã bị kéo căng rất chặt. Những tín hiệu này kết hợp lại, nhà đầu tư nên cẩn thận hơn.