Fed chính thức kết thúc QT vào ngày 1 tháng 12 — Đây là những gì sẽ xảy ra tiếp theo

Cục Dự trữ Liên bang vừa Thả một cú sốc: Chính sách Thắt chặt Định lượng (QT) sẽ chính thức kết thúc vào ngày 1 tháng 12 năm 2025. Sau hơn 3 năm thu hẹp bảng cân đối kế toán, Fed đang chuyển hướng mạnh mẽ sang chế độ kích thích.

Những con số quan trọng

Bảng cân đối kế toán đã Thả khoảng 2.2 nghìn tỷ đô la từ đỉnh cao của nó - và bây giờ nó dừng lại. Sau ngày 1 tháng 12, đây là kế hoạch hành động:

• Tất cả các khoản thanh toán trái phiếu kho bạc và MBS đến hạn đều được tái đầu tư (không chỉ được bỏ túi nữa)
• Số tiền MBS cụ thể chảy vào trái phiếu T ngắn hạn — vị thế giảm rủi ro cổ điển
• Kết quả: Fed chuyển từ thắt chặt → ổn định → khả năng nới lỏng

Điều này cơ bản là Fed đang nói: “Ừ, chúng tôi phải làm nguội mọi thứ, nhưng thị trường đang trở nên chặt chẽ và việc làm đang dao động. Đã đến lúc giảm tốc.”

Tại Sao Điều Này Quan Trọng Đối Với Thị Trường

QT = rút đô la ra khỏi hệ thống (áp lực giảm phát). Kết thúc QT = hệ thống giữ được tiền của nó (trung lập đến hơi lạm phát). Thêm vào khả năng QE trong tương lai? Đó là một quả bom thanh khoản đang chờ xảy ra.

FOMC đã thả quả bom này ngay sau khi cắt giảm lãi suất 25bps vào ngày 29 tháng 10. Dịch nghĩa: Chúng tôi đang chuyển từ “hãy siết chặt lạm phát” sang “đừng làm gãy nền kinh tế.”

Bối cảnh nhanh: QE 101

Đối với những người hỏi — Nới lỏng định lượng (QE) là khi Cục Dự trữ Liên bang đi mua sắm: mua trái phiếu dài hạn và các tài sản khác để bơm tiền rẻ vào hệ thống, làm giảm lãi suất và kích thích hoạt động kinh tế. Thường được triển khai khi lãi suất ngắn hạn đã ở đáy (hoặc bằng không).

Tóm lại: Chu kỳ thắt chặt đã kết thúc. Điều gì sẽ đến tiếp theo — sự ổn định hay kích thích toàn diện — phụ thuộc vào mức độ xấu đi của thị trường lao động và điều kiện tín dụng. Theo dõi dữ liệu.