Phân tích mùa báo cáo lợi nhuận quý ba

Các kết quả quý gần đây của các công ty như Gate, lãnh đạo trong lĩnh vực tiền điện tử, và năm công ty khác trong chỉ số S&P 500 tương ứng với các quý tài chính của họ kết thúc vào tháng Tám, được coi là một phần trong tổng số của chúng tôi cho quý ba.

Tuần này, bảy công ty khác trong S&P 500 dự kiến sẽ công bố kết quả của họ, bao gồm cả Costco, Accenture và những công ty khác. Đến khi các tổ chức tài chính lớn công bố báo cáo quý vào ngày 14 tháng 10, chúng ta sẽ đã thấy kết quả đầu tiên của quý ba từ gần hai chục thành viên của S&P 500.

Sau đây trong phân tích này, chúng ta sẽ thảo luận về những kỳ vọng hiện tại đối với Costco và Accenture, nhưng trước tiên chúng ta sẽ xem xét những kỳ vọng chung cho quý ba đối với chỉ số S&P 500 nói chung.

Dự kiến lợi nhuận quý ba sẽ tăng +5,1% so với cùng kỳ năm trước, với doanh thu cao hơn +6%. Điều này sẽ tiếp tục theo sau tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận là +12,5% và +12,3% trong quý hai và quý một năm 2025, tương ứng.

Trong trường hợp không thể xảy ra rằng tăng trưởng thực tế của lợi nhuận quý ba cho chỉ số S&P 500 là +5,1%, như hiện tại đang được mong đợi, đây sẽ là tốc độ tăng trưởng lợi nhuận thấp nhất cho chỉ số kể từ tỷ lệ tăng trưởng +4,4% trong quý ba năm 2023.

Chúng tôi đã thường xuyên chỉ ra trong những tuần gần đây rằng xu hướng điều chỉnh ước tính đã tích cực kể từ cuối tháng 4, sau khi chịu áp lực trong những tháng trước đó. Bạn có thể thấy điều này trong biểu đồ dưới đây cho thấy cách mà kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận của quý ba năm 2025 đã phát triển trong những tuần qua.

Kể từ đầu tháng Bảy, ước tính lợi nhuận cho quý ba đã tăng lên cho 5 trong số 16 lĩnh vực của Zacks, bao gồm các lĩnh vực Công nghệ, Tài chính và Năng lượng.

Trong khi các ước tính cho quý ba đối với 11 lĩnh vực còn lại đã chịu áp lực, xu hướng tích cực của các bản sửa đổi cho các lĩnh vực Công nghệ và Tài chính là đủ để bù đắp cho ảnh hưởng của chúng đối với các xu hướng tổng hợp ở cấp độ chỉ số, vì hai lĩnh vực này một mình chiếm hơn 50% tổng lợi nhuận của chỉ số.

Ở mặt tiêu cực, các ước tính cho 11 trong số 16 lĩnh vực của Zacks đã chịu áp lực kể từ đầu quý, với những giảm sút đáng kể trong các lĩnh vực Y tế, Vận tải, Nguyên liệu cơ bản và Sản phẩm tiêu dùng cơ bản, trong số những lĩnh vực khác.

Ngành công nghệ, vốn là động lực nổi bật cho sự tăng trưởng trong các quý gần đây, được dự đoán sẽ tiếp tục đóng vai trò đó trong quý 3 năm 2025, với mức tăng dự kiến ​​của tổng lợi nhuận của ngành là +11,8% trên doanh thu cao hơn +12,5%. Nếu không nhờ vào sự đóng góp mạnh mẽ vào sự tăng trưởng của ngành công nghệ, sự tăng trưởng tổng lợi nhuận của S&P 500 cho quý 3 chỉ sẽ là +2% ( thay vì +5,1% trong trường hợp khác).

Như đã đề cập trước đó, các ước tính cho quý ba đối với lĩnh vực công nghệ đã cho thấy xu hướng tăng kể từ khi quý bắt đầu, mặc dù chúng đã giảm nhẹ trong những ngày gần đây, như biểu đồ dưới đây cho thấy.

Báo cáo lợi nhuận chính của tuần này

Chúng tôi có hơn 30 công ty dự kiến công bố kết quả trong tuần này, bao gồm bảy thành viên của S&P 500. Ngoài Accenture và Costco, trong số các công ty đáng chú ý báo cáo trong tuần này có Micron Technologies, AutoZone, CarMax và những công ty khác.

Cảm xúc đối với cổ phiếu của Accenture gần đây đã trở nên bi quan, với cổ phiếu mất -32,2% giá trị trong năm nay, tụt lại so với các đối thủ và thị trường nói chung với biên độ lớn. Điều thúc đẩy cảm xúc tiêu cực về Accenture là sự kết hợp của các xu hướng chi tiêu cho CNTT phẳng ngoài chi tiêu tập trung vào AI và mối đe dọa về sự phi trung gian đối với doanh nghiệp của công ty xuất phát từ AI.

Dự kiến Accenture sẽ kiếm được $2,98 mỗi cổ phiếu với doanh thu $17,3 tỷ, tương ứng với sự thay đổi hàng năm là +6,8% và +5,6%. Các ước tính gần đây đã ổn định, nhưng đã giảm nhẹ kể từ đầu giai đoạn.

Cổ phiếu của Costco đã mất giá gần đây, chỉ tăng +4,4% trong năm nay, tụt lại phía sau mức tăng +13,6% của Walmart và mức tăng +13,8% của chỉ số S&P 500. Hiệu suất kém của cổ phiếu so với Walmart bắt đầu khoảng tháng 7 và đã kéo dài từ đó. Một lý do có thể là thách thức cạnh tranh từ thông báo của Amazon về việc giao hàng trong cùng ngày cho các mặt hàng siêu thị, nhưng chúng ta sẽ xem liệu báo cáo quý, dự kiến công bố sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Năm, ngày 25 tháng 9, có thể là chất xúc tác hay không.

Dự đoán rằng Costco sẽ công bố lợi nhuận là $5,81 mỗi cổ phiếu với doanh thu là $86,14 tỷ, tương ứng với sự thay đổi hàng năm là +12,8% và +8,1%. Xu hướng điều chỉnh gần đây đã có phần tiêu cực, với các ước tính cho năm tới (năm tài chính kết thúc vào tháng 8 ) giảm trong hai tháng qua.

Tổng quan về lợi nhuận

Về mặt 'EPS' của chỉ số S&P 500, các tỷ lệ tăng trưởng này gần đạt $257,80 vào năm 2025 và $290,29 vào năm 2026.